>> 安信國際-新能源行業(yè)動(dòng)態(tài)分析：可再生能源綠證實(shí)現(xiàn)核發(fā)全覆蓋-230807
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
安信國際 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
羅璐,顏晨,朱睿澤 |
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港股電力設(shè)備及新能源股跑輸大盤。上周香港恒生指數(shù)下跌1.89%，恒生綜指下跌1.62%，恒生中國企業(yè)指數(shù)下跌1.11%，中信港股通指數(shù)下跌2.02%。中信港股通電力設(shè)備及新能源指數(shù)下降5.57%，中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)下跌1.98%，電力設(shè)備及新能源指數(shù)均跑輸大盤。中信港股通電力設(shè)備及新能源指數(shù)、中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)上周表現(xiàn)在中信港股通各行業(yè)指數(shù)中分別排第二十九位及第十八位。從PE(TTM)對(duì)比情況來看，中信港股通電力設(shè)備及新能源指數(shù)、中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)估值靠近中游偏下，可排第十三位及第十九位。
《關(guān)于做好可再生能源綠色電力證書全覆蓋工作促進(jìn)可再生能源電力消費(fèi)的通知》日前印發(fā)。綠證核發(fā)范圍已得到全面拓展，由此前的陸上風(fēng)電和集中式光伏發(fā)電項(xiàng)目擴(kuò)展到包括全國風(fēng)電（含分散式風(fēng)電和海上風(fēng)電）、太陽能發(fā)電（含分布式光伏發(fā)電和光熱發(fā)電）、常規(guī)水電、生物質(zhì)發(fā)電、地?zé)崮馨l(fā)電、海洋能發(fā)電等所有已建檔立卡的可再生能源發(fā)電項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)綠證核發(fā)全覆蓋。國家能源局新能源和可再生能源司副司長王大鵬表示，實(shí)現(xiàn)可再生能源綠證核發(fā)全覆蓋，將為引導(dǎo)全社會(huì)綠色電力消費(fèi)、保障能源安全可靠供應(yīng)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)綠色低碳轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。
核心觀點(diǎn)
光伏產(chǎn)業(yè)鏈：上周港股光伏產(chǎn)業(yè)鏈板塊跌3.4%，板塊主要跟蹤公司全部上漲，升幅介于2.99~21.17%。上周信義光能公布業(yè)績，不及市場預(yù)期，導(dǎo)致股價(jià)下跌，影響板塊表現(xiàn)。信義光能業(yè)績低于預(yù)期的原因主要由于Q1燃料成本上升，對(duì)業(yè)績的影響，管理層于業(yè)績會(huì)上也明確，進(jìn)入下半年，行業(yè)需求明顯好轉(zhuǎn)，且Q1高燃料成本因素已完全消化，對(duì)H2無影響。我們關(guān)注到多晶硅料價(jià)格已小幅回升，我們認(rèn)為下半年進(jìn)入旺季，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈需求有正面釋放。我們認(rèn)為可關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)受益需求提升的環(huán)節(jié)如光伏玻璃等，福萊特玻璃6865.HK等可逢低布局。
新能源電場運(yùn)營：上周港股電力運(yùn)營板塊跌0.13%，板塊主要跟蹤公司漲跌互現(xiàn)，波幅介于-10.95%~7.62%?；痣姲鍓K表現(xiàn)仍好于綠電。中央政治局會(huì)議中指出，迎峰度夏階段要保證能源電力供應(yīng)。我們認(rèn)為炎熱天氣下電力需求可望進(jìn)一步提升，預(yù)期火電利用率提升。我們認(rèn)為今年由于平均煤炭價(jià)格回調(diào)，火電裝機(jī)較高的電力運(yùn)營商業(yè)績較去年有較好表現(xiàn)，可逢低布局運(yùn)營效率高的火電發(fā)電為主企業(yè)，如華潤電力836.HK等。
新能源材料：上周美股新能源材料業(yè)股價(jià)下跌4.18%，港股新能源材料下跌2.59%。上周鋰價(jià)繼續(xù)下跌，目前碳酸鋰價(jià)格為26.2萬元/噸，氫氧化鋰價(jià)格下跌為24.6萬元/噸。材料廠對(duì)鋰鹽廠的采購量減少，下游電芯企業(yè)以消化庫存為主。國家發(fā)改委發(fā)布關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)措施的通知，建議關(guān)注后續(xù)下游采購需求的提振。
燃?xì)猓荷现芨酃扇細(xì)獍鍓K股價(jià)下跌2.44%。預(yù)計(jì)城燃公司天然氣用氣量在Q2緩慢恢復(fù)，全國上下游價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制進(jìn)一步完善和落實(shí)，可以期待城燃行業(yè)的天然氣銷售毛差進(jìn)一步恢復(fù)。推薦新奧能源2688.HK、昆侖能源135.HK。
風(fēng)電設(shè)備：上周港股風(fēng)電板塊下跌1.32%，板塊漲跌互現(xiàn)，其中瑞風(fēng)新能源漲幅最大達(dá)到29.96%，中國航天萬源跌幅最大達(dá)到-13.98%。上周風(fēng)電整機(jī)采購共開標(biāo)1889兆瓦；風(fēng)電機(jī)組招標(biāo)容量共17640.3兆瓦。陸上風(fēng)電機(jī)組含塔筒項(xiàng)目中標(biāo)單價(jià)為1789元/千瓦到2118元/千瓦；不含塔筒單價(jià)為1551元/千瓦；海上風(fēng)電機(jī)組含塔筒中標(biāo)單價(jià)為3360元/千瓦。中標(biāo)風(fēng)機(jī)訂單的企業(yè)為金風(fēng)科技、遠(yuǎn)景能源、東方電氣、三一重能，共4家。受到8月份業(yè)績期的催化，毛利改善企業(yè)將更受青睞，投資者可關(guān)注盈利能力扭轉(zhuǎn)標(biāo)的。
核電板塊：上周港股核電板塊上漲0.39%，板塊整體上漲，其中中廣核礦業(yè)預(yù)期進(jìn)入港股通漲幅達(dá)到8.75%。此外，上周國內(nèi)核電機(jī)組整體運(yùn)營平穩(wěn)，無新增裝機(jī)容量。在7月31日，經(jīng)國務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議，共有六臺(tái)機(jī)組獲得國家核準(zhǔn)，中廣核集團(tuán)、中核集團(tuán)、華能集團(tuán)各有兩臺(tái)新核準(zhǔn)機(jī)組。中廣核電力發(fā)電能力持續(xù)向上，今年公司發(fā)電量預(yù)計(jì)持續(xù)向好；公司為稀缺優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。推薦投資者持續(xù)關(guān)注核電運(yùn)營商中廣核電力1816.HK。
投資建議：福萊特玻璃6865.HK；華潤電力836.HK；中廣核電力1816.HK；新奧能源2688.HK
風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源新增裝機(jī)不及預(yù)期；疫情反復(fù)，大宗商品漲價(jià)，物流成本上升，產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)能不匹配。
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