>> 中信證券-能源化工行業(yè)鋰電池中游材料景氣度盤點：關(guān)注快充技術(shù)發(fā)展下的相關(guān)材料升級與增長機會-230717
| 上傳日期： |
2023/7/17 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
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作者： |
王喆，李鴻釗，袁健聰 |
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目前，快充功能正日漸成為新能源中高端車型的標(biāo)配，快充技術(shù)也正成為動力電池制造商新一輪的競爭焦點。寧德時代麒麟電池已于2023年一季度量產(chǎn)，麒麟電池采用寧德時代第三代CTP技術(shù)，在電池體系結(jié)構(gòu)上相較現(xiàn)在常見的2C充電體系具有一定改變。根據(jù)理想等車企規(guī)劃，未來具有4C快充能力電池滲透率預(yù)計將進一步提升，助推相關(guān)材料的升級與增長，預(yù)計將給導(dǎo)電炭黑、負極包覆材料、LiFSI、氣凝膠、復(fù)合集流體、芳綸涂覆、導(dǎo)熱球鋁、聚氨酯、絕緣材料等帶來投資機遇。
▍快充是電池技術(shù)的重要發(fā)展之一，在市場需求和“新基建”推動下有望成為風(fēng)口。盡管滲透率不斷提高，但消費者對新能源汽車的里程焦慮仍然存在。面對用戶痛點，充電時間更短、效率更高的800V高壓快充受到了越來越多車企的青睞。此外，根據(jù)Future eDrive Technologies測算，搭配800V電機的汽車車身重量也會減輕。隨著國家層面相繼出臺利好政策和新能源車企對快充樁、超充樁布局的提速刺激，快充技術(shù)有望迎來黃金發(fā)展周期。
▍為實現(xiàn)電池快充，電芯層面的性能需要提升。從目前新能源產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)公布的電池快充方案看，充電電壓將從400v提高到800v。快充從2C到4C似乎正成為趨勢，這也意味著參與企業(yè)需要研發(fā)出與更高電壓相適應(yīng)的電池包技術(shù)，同時電池系統(tǒng)／整車的高壓絕緣防護等級相應(yīng)也需要提高。因此，電芯的技術(shù)突破在高壓快充技術(shù)的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。寧德時代麒麟電池已于2023年一季度量產(chǎn)，可滿足4C倍率，麒麟電池在電池體系結(jié)構(gòu)上相較現(xiàn)在常見的2C充電體系具有一定改變。高倍率快充下電芯為了提高導(dǎo)電性、安全性、循環(huán)次數(shù)，對于正極、負極和電解液等材料配方有升級要求。
▍高功率的電池快充需要加快鋰離子的遷移速率和反應(yīng)嵌入數(shù)量。鋰離子在電池中的遷移速率決定了充電和放電的速度。如果鋰離子的遷移速率較慢，充電時間將會延長。為了加快遷移速率和反應(yīng)嵌入
▍數(shù)量，可以采取以下措施：1)選擇具有較高離子導(dǎo)電性的電解質(zhì)，例如加大LiFSI的添加比例；2)通過優(yōu)化電極結(jié)構(gòu)，如增加電極表面積或改變電極孔隙結(jié)構(gòu)，例如提高電極材料的壓實密度；3)添加特定的添加劑可以改善電解質(zhì)與電極之間的界面性能，例如采用更高導(dǎo)電率的導(dǎo)電炭黑和提升負極包覆材料的比例。
▍熱管理系統(tǒng)和高壓絕緣防護等級需要提高以避免高倍率充電帶來電芯發(fā)熱問題?？斐渲斜仨殗栏窆芸匾虺潆婋娏鞔?，導(dǎo)致熱量產(chǎn)生量加大——溫度升高——加劇電芯老化／產(chǎn)生安全隱患的負面連鎖反應(yīng)。具體而言，可以通過添加特定的添加劑或涂層材料（采用復(fù)合集流體、芳綸涂覆、氣凝膠、絕緣材料等）。此外，還可以改進電池的散熱系統(tǒng)，增加散熱表面積或采用更高效的散熱材料，以便更有效地散發(fā)電池產(chǎn)生的熱量（采用導(dǎo)熱鋁球、聚氨酯等）。
▍風(fēng)險因素：快充技術(shù)滲透率不及預(yù)期；快充技術(shù)路線變化風(fēng)險；新能源電池需求不及預(yù)期
▍投資策略：目前，快充功能正日漸成為新能源中高端車型的標(biāo)配，快充技術(shù)也正成為動力電池制造商新一輪的競爭焦點。寧德時代麒麟電池已于2023年一季度量產(chǎn)，麒麟電池采用寧德時代第三代CTP技術(shù)，電池體系結(jié)構(gòu)上相較現(xiàn)在常見的2C充電體系具有一定改變。根據(jù)理想等車企規(guī)劃，未來具有4C快充能力電池滲透率預(yù)計將進一步提升，助推相關(guān)材料的升級與增長，預(yù)計將給導(dǎo)電炭黑、負極包覆材料、LiFSI、氣凝膠、復(fù)合集流體、芳綸涂覆、導(dǎo)熱球鋁、聚氨酯、絕緣材料等帶來投資機遇。推薦黑貓股份、信德新材、天賜材料、多氟多、新宙邦、晨光新材、泰和新材、聯(lián)瑞新材、雙星新材等，建議關(guān)注寶明科技、德邦科技、中石科技等。
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