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7月理財(cái)規(guī)模回升明顯，較6月上升1.6萬億元，遠(yuǎn)超跨季下降規(guī)模（8824億元），環(huán)比高于一季度季末后規(guī)?；厣?.16萬億，同比高于去年7月份上升的1.21萬億。
　　現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模和占比回升迅速，環(huán)比增幅為13.3%（4月環(huán)比增長8.5%，2022年7月為7.4%）；每日開放型產(chǎn)品規(guī)模增長至10.2萬億元，達(dá)今年以來最高點(diǎn)，或表明當(dāng)前居民風(fēng)險(xiǎn)偏好仍然較低。
　　7月新發(fā)募集規(guī)模連續(xù)4月下行后回暖，新成立只數(shù)小幅減少，帶動(dòng)平均單只募集規(guī)模上升。
　　新發(fā)產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)上，封閉式理財(cái)新發(fā)仍以3個(gè)月-2年（含）期限為主，占比為92%，但整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐漸偏向短期限。3-6個(gè)月（含）封閉式理財(cái)預(yù)估募集規(guī)模占比提高5pct至26%。
　　7月，各期限新發(fā)產(chǎn)品業(yè)績基準(zhǔn)下限普遍延續(xù)下行趨勢。細(xì)分期限類型來看，封閉期1年以上的新發(fā)封閉式理財(cái)業(yè)績基準(zhǔn)下限與6月持平，短期限類型產(chǎn)品業(yè)績基準(zhǔn)漲跌不一。1-3個(gè)月（含）和6個(gè)月-1年（含）期限的均下降10bp分別至3.1%和3.3%；而3-6個(gè)月（含）則較6月上升1.5bp至3.15%。
　　跨季后理財(cái)存續(xù)規(guī)?；厣瑤?dòng)理財(cái)配置力量快速修復(fù)，凈買入規(guī)模達(dá)到4038億元，其中59%凈買入規(guī)模在同業(yè)存單上。
　　展望8月，理財(cái)贖回壓力加大，整體存量產(chǎn)品到期規(guī)模為2.8萬億元，達(dá)2023年以來最高點(diǎn)。細(xì)分來看，壓力主要來自于定開型產(chǎn)品，其開放規(guī)模環(huán)比上升5370億元至2.4萬億元，且以3個(gè)月內(nèi)短期限產(chǎn)品為主。其中，業(yè)績不達(dá)標(biāo)的定開型產(chǎn)品開放或到期規(guī)模為5158億元，為二季度以來最高點(diǎn)，這部分中53%是可投股票固收+類，或受權(quán)益市場表現(xiàn)拖累。
　　從規(guī)模增加的角度來看，季中月理財(cái)規(guī)模增幅往往不大，8月理財(cái)規(guī)?；蛞苑€(wěn)為主。不過如果信貸需求如果偏弱，銀行負(fù)債端壓力不大，理財(cái)規(guī)?；蜓永m(xù)增長，依然利好中短端債券。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。銀行理財(cái)產(chǎn)品過去收益不代表未來，不構(gòu)成對理財(cái)產(chǎn)品的推薦。銀行理財(cái)數(shù)據(jù)信息披露不完善，統(tǒng)計(jì)存在偏差。后續(xù)監(jiān)管政策變化可能帶來不確定性風(fēng)險(xiǎn)。
　　備注：本文數(shù)據(jù)來源于Wind、普益標(biāo)準(zhǔn)。