>> 東方證券-策略周報(bào)：政策更加積極-230807
| 上傳日期： |
2023/8/8 |
大小： |
428KB |
| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來源： |
東方證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
薛俊,張書銘,張志鵬 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
研究結(jié)論
本周各大指數(shù)延續(xù)反彈，前期反彈較少的創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)50本周領(lǐng)漲。大小票風(fēng)格上一直以來并不重要，行業(yè)主線相對(duì)大小風(fēng)格來說更重要。本周行業(yè)方面，計(jì)算機(jī)、傳媒和通信領(lǐng)漲。本周，北向資金累計(jì)凈買入124.67億元，滬股通凈買入52.24億元，深股通凈買入72.44億元。本周北上資金買入前五分別是電力設(shè)備、非銀金融、食品飲料、計(jì)算機(jī)和鋼鐵，分別獲得50.58億元、25.99億元、22.60億元、18.19億元和12.99億元的加倉(cāng)；電子、通信和機(jī)械設(shè)備凈賣出居前，凈賣出13.16億元、13.10億元和11.64億元。外圍美股本周有一定回調(diào)，美國(guó)7月非農(nóng)數(shù)據(jù)偏利好，但薪資加速增長(zhǎng)，市場(chǎng)對(duì)通脹擔(dān)憂再度升溫。香港市場(chǎng)本周沖高回落，分母端受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期影響目前相對(duì)平穩(wěn)，分子端復(fù)蘇數(shù)據(jù)尚未走強(qiáng)，但庫(kù)存見底預(yù)期變強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)見底的預(yù)期也變強(qiáng)。北上資金本周保持流入，匯率窄幅波動(dòng)。本周市場(chǎng)出現(xiàn)再平衡，前期調(diào)整的TMT板塊反彈，證券和地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)上漲未受太多影響，醫(yī)藥行業(yè)受事件影響回調(diào)。
重要政策及數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：
1）國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的措施》，圍繞大宗消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)、農(nóng)村消費(fèi)、新型消費(fèi)等提出政策舉措。
2）央行要求延長(zhǎng)保交樓貸款支持計(jì)劃實(shí)施期限。
3）國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究推進(jìn)央企發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。
4）7月滬深交易所IPO“零申報(bào)”。
5）7月官方制造業(yè)和非制造業(yè)PMI分別為49.3%和51.5%；財(cái)新制造業(yè)PMI為49.2%，低于6月1.3個(gè)百分點(diǎn)。
政策方向上，把握著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的主要方針。市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)度需要等待數(shù)據(jù)的驗(yàn)證，新經(jīng)濟(jì)動(dòng)能方面也在等待新的催化。舊經(jīng)濟(jì)動(dòng)能方面，政策頻發(fā)，經(jīng)濟(jì)的預(yù)期已經(jīng)度過最悲觀的階段，仍然可以期待更多政策，同時(shí)期待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)觸底回升，各行業(yè)庫(kù)存如果能見底回升也是很強(qiáng)的催化劑。經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能方面，TMT板塊仍然是主線，全年維度下，繼續(xù)維持產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向好的看法。香港市場(chǎng)的平臺(tái)經(jīng)濟(jì)是重要的經(jīng)濟(jì)力量，回踩后保持關(guān)注。對(duì)于TMT板塊內(nèi)部，繼續(xù)聚焦業(yè)績(jī)預(yù)期確定性高的算力硬件、已經(jīng)有業(yè)績(jī)體現(xiàn)的應(yīng)用端以及具備很強(qiáng)落地前景的自動(dòng)駕駛。其他以內(nèi)需為主的科技成長(zhǎng)板塊有高端制造（半導(dǎo)體和機(jī)械）等良好的長(zhǎng)期趨勢(shì)與預(yù)期不變，繼續(xù)建議以中期心態(tài)持有。軍工關(guān)注有資產(chǎn)注入預(yù)期的央企。
對(duì)應(yīng)到行業(yè)配置：
1）經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇板塊的預(yù)期逐漸回暖，從全年維度看，下半年仍然有趨勢(shì)上漲機(jī)會(huì)。全年視角下，關(guān)注地產(chǎn)鏈、泛消費(fèi)、化工、汽車和有色等復(fù)蘇板塊的趨勢(shì)性配置機(jī)會(huì)。
2）全年主線仍然關(guān)注新經(jīng)濟(jì)動(dòng)能，數(shù)字經(jīng)濟(jì)（TMT）板塊是標(biāo)配，仍然重點(diǎn)關(guān)注核心細(xì)分領(lǐng)域，比如人工智能在各行業(yè)的應(yīng)用端（無人駕駛、ToB軟件等），數(shù)據(jù)要素相關(guān)公司，人工智能硬件端機(jī)會(huì)，聚焦業(yè)績(jī)兌現(xiàn)預(yù)期強(qiáng)的公司。看好半導(dǎo)體自主可控和高端制造。新能源方面關(guān)注新技術(shù)細(xì)分龍頭和電池龍頭。
3）將中字頭央企作為中長(zhǎng)期配置方向配置，關(guān)注全年業(yè)績(jī)強(qiáng)勢(shì)的石油央企，數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)以及高股息低估值的央企的機(jī)會(huì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期
|
|
