>> 宏源期貨-氧化鋁與電解鋁日評-230808
| 上傳日期： |
2023/8/8 |
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| 1638KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
?、贀M獲悉，河南省氧化鋁廠上調8月份燒堿采購基準價，32%離子膜液堿送到價格執(zhí)行2750元/噸(折百價)環(huán)比上調50元/噸。部分地區(qū)因為運距價格會有所不同
1)上游:幾內亞雨季致鋁土礦發(fā)運受限，現(xiàn)貨市場長單交易為主使中國港口鋁土礦到港量較上周減少，三門峽鋁土礦因復墾要求而開采受限，廣西雨季致國產鋁土礦供給受限，或使中國鋁土礦供給趨緊;冀魯桂等氧化鋁產能因盈利水平尚可而保持高位產能開工率，但是晉豫鋁土礦供給偏緊致氧化鋁廠生產成本趨高而維持低位產能開工率，廣西部分氧化鋁廠因鋁土礦供給受限和貴州個別氧化鋁廠例行檢修而供給趨緊，或使國內8月氧化鋁生產量環(huán)比下降:高溫天氣和環(huán)保檢查致廢鋁拆解商減產，多數貿易商等持貨商挺價惜售而供給偏緊，重熔棒需求訂單有所好轉而積極采購，再生鋁合金仍多保持剛需采購，23年上半年中國新增或開工再生鋁項目約23個且涉及總產能772萬噸;云南減停產電解鋁產能或于8月底復產150萬噸且部分大廠實現(xiàn)滿產但當前復產以鋁液為主，四川眉山電解鋁產能因電力限制而減產檢修或影響產能8- 10萬噸，理論加權平均完全成本仍處16000元/噸以下，或使國內電解鋁8月生產量環(huán)比增加;滬倫鋁價比值高于近五年平均值，進口窗口漸開或增大中國電解鋁進口量，但中國保稅區(qū)電解鋁庫存量較上周增加;中國主要消費地鋁錠出庫量較上周減少，鋁錠到貨量不足使中國電解鋁社會庫存量較上周減少;倫金所電解鋁庫存量較昨日減少;以上說明北方洪澇災害和云南復產鋁液為主致鋁錠到貨量較少而現(xiàn)貨供給偏緊，后縷需警惕云南減停產電解鋁產能鑄錠量增加。
2)下游:國內重熔棒下游備貨采購訂單恢復明顯，疊加鋁水比例下降促大型鋁棒廠出現(xiàn)減停產，使中國主流消費地鋁棒出庫量較上周減少，中國各地區(qū)鋁棒庫存量較上周增加:國內房地產與汽車消費刺激政策引導樂觀需求預期，使中國鋁下游行業(yè)龍頭企業(yè)產能開工率較上周持平，其中鋁線纜(部分企業(yè)8月中旬有批國網訂單交貨，南網釋放少量招標項目且西北地區(qū)招標量增加，但多數交貨集中于9- 10月或促8月下旬產能開工率回暖)產能開工率較上周升高:鋁型材(山東部分企業(yè)新增城中村改造相關訂單但難提振建筑型材產能開工率，光伏與汽車行業(yè)訂單增加抬升工業(yè)型材產能開工率，但是加工費方面仍存以價換量)產能開工率較上周下降:鋁板帶(國內消費刺激政策使多家企業(yè)反饋近期產銷量環(huán)比微幅上漲)、鋁箔(電池箔需求明顯增長，但包裝箔等其他鋁箔產品需求仍然清淡，警惕空調箔訂單增速出現(xiàn)回落)、原生鋁合金(大部分原生鋁合金用于生產車輪轂等汽車零部件，國家合金化政策驅動多數原生鋁合金廠“生產積極性較高，少數產線技改企業(yè)或于9- 10月完成并投產，傳統(tǒng)消費淡季致下游需求不足但是企業(yè)仍保持鋁水合金化比例)、再生鋁合金(重慶與廣東部分下游企業(yè)開啟高溫假期使再生鋁合金訂單小幅減少，廢鋁采購困難和生產虧損亦打擊再生鋁廠生產積極性)產能開工率較上周持平;以上說明國內電解鋁下游消費仍顯疲弱而接貨意愿不足。
因此，預計氧化鋁價格或謹慎偏強，關注2850附近支撐位及29503100附近壓力位，建議投資者短線輕倉逢低試多主力合約(觀點評分: 1) ;預計滬鋁價格或保持寬幅震蕩，關注18000- 18400附近支撐位及18700- 19000 ( 19200- 19600)附近壓力位，建議投資者短線輕倉區(qū)問操作為主(觀點評分: 0)。
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