>> 渤海證券-金屬行業(yè)周報：宏觀利好政策釋放，需關(guān)注后續(xù)落地情況-230808
| 上傳日期： |
2023/8/8 |
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| 1267KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
袁藝博 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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投資要點：
鋼鐵：整體看，在沒有限產(chǎn)政策出臺情況下，供給端有所減產(chǎn)但力度不大，需求端處于淡季，實際消費不佳。宏觀利好消息釋放后，需關(guān)注后續(xù)政策實施效果，短期需求無明顯改善下鋼價或弱勢震蕩。
工業(yè)金屬：銅：銅精礦港口庫存仍高，供應相對寬裕，冶煉價格走高；從冶煉端看，當前冶煉廠利潤較高，后續(xù)增產(chǎn)的意愿或增強；從需求端看，國內(nèi)宏觀利好政策出臺，后續(xù)需求或改善，但當前仍為消費淡季，短期銅價或維持震蕩。鋁：云南地區(qū)電解鋁企業(yè)繼續(xù)推進復產(chǎn)，預計8月中下旬完成復產(chǎn)，供應仍存壓力；需求端看，國家宏觀政策或支撐后續(xù)需求回暖，但短期仍為消費淡季，需求表現(xiàn)平淡，短期鋁價或維持震蕩。
鋰：需求端，據(jù)乘聯(lián)會初步統(tǒng)計，1-7月國內(nèi)新能源車累計批發(fā)量同比增長42%，維持較好增長，穩(wěn)車市政策下新能源車有望帶動鋰鹽需求。供應端，夏季鹽湖端有增量，且前期投產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能逐漸爬坡，供應端趨向?qū)捤桑A計短期碳酸鋰價格或弱勢整理。
稀土：供給端，受近期高溫、降雨天氣影響，部分稀土礦山企業(yè)生產(chǎn)受限，供應縮減影響下輕稀土市場價格走高。
投資建議
?。?）鋼鐵/銅鋁：政治局會議提出“加大宏觀政策調(diào)控力度”、“加強逆周期調(diào)節(jié)和政策儲備”、“適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策”等積極措施，后續(xù)相關(guān)品種需求或逐漸改善，需關(guān)注相關(guān)政策的落地節(jié)奏和力度，建議關(guān)注相關(guān)板塊。
?。?）錫：錫作為焊料的原料，有望受益于光伏和AI算力增長的需求帶動，供應端看，緬甸佤邦聲明今年8月1日暫停一切礦產(chǎn)資源開采，緬甸佤邦是我國重要的錫礦進口來源之一，我國錫礦供應的不確定性或加大，下半年供給或收緊，需關(guān)注后續(xù)禁令執(zhí)行情況，建議關(guān)注相關(guān)板塊。
綜上，我們維持對鋼鐵行業(yè)和有色金屬行業(yè)的“中性”評級，維持對福達合金（603045）的“增持”評級。
風險提示
原材料價格波動風險、下游需求不及預期風險、地緣政治擾動風險。
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