>> 光大證券-汽車和汽車零部件行業(yè)2023年7月乘聯(lián)會數(shù)據(jù)跟蹤報告：7月新能源汽車滲透率創(chuàng)年內(nèi)新高，自主新能源轉(zhuǎn)型加速-230808
| 上傳日期： |
2023/8/9 |
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| 467KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
倪昱婧 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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要點
7月銷量整體符合預期：產(chǎn)量：7月國內(nèi)狹義乘用車產(chǎn)量同比-3%/環(huán)比-4%至210萬輛，2023年前7月產(chǎn)量同比+6%至1311萬輛。零售：7月零售銷量同比-2%/環(huán)比-6%至178萬輛，2023年前7月銷量同比+2%至1130萬輛。批發(fā)：7月批發(fā)銷量同比-3%/環(huán)比-8%至207萬輛，2023年前7月銷量同比+7%至1313萬輛。出口：7月出口銷量同比+63%/環(huán)比+4%至31萬輛（含整車與CKD），2023年前7月出口銷量同比+81%至199萬輛。
7月批發(fā)零售新能源汽車滲透率均創(chuàng)全年新高：產(chǎn)量：7月新能源乘用車產(chǎn)量同比+31%/環(huán)比+4%至76萬輛，2023年前7月產(chǎn)量同比+39%至431萬輛。零售：7月銷量同比+32%/環(huán)比-4%至64萬輛（滲透率同比+9pcts/環(huán)比+1pcts至36%），2023年前7月銷量同比+36%至373萬輛（累計滲透率同比+8pcts至33%）。批發(fā)：7月同比+31%/環(huán)比-3%至74萬輛（滲透率同比+9pcts/環(huán)比+2pcts至36%），2023年前7月銷量同比+41%至428萬輛（累計滲透率同比+8pcts至33%）。出口：7月同比+80%/環(huán)比+26%至9萬輛，2023年前7月出口銷量同比+147%至57萬輛。7月自主品牌批發(fā)滲透率環(huán)比+1pcts至52%，零售滲透率環(huán)比+1pcts至60%。
傳統(tǒng)自主車企持續(xù)發(fā)力新能源，對燃油車替代效應明顯：7月燃油乘用車零售銷量同比-15%/環(huán)比-8%至113萬輛，批發(fā)銷量同比-17%/環(huán)比-10%至133萬輛。我們認為，1）近期經(jīng)銷商折扣趨于穩(wěn)定，疊加自主品牌加大新能源布局力度等因素影響，燃油車銷量呈現(xiàn)同環(huán)比下滑趨勢。2）自主品牌新能源車型產(chǎn)品力凸顯，主打性價比的插混車型深藍S7、銀河L7銷量快速爬坡（7月已交付接近萬輛）+主流新能源越野坦克500 PHEV開啟交付（7月交付2000+輛）+定位家庭用戶的藍山銷量穩(wěn)?。ǚ€(wěn)態(tài)月銷5000+輛）驅(qū)動傳統(tǒng)車企新能源轉(zhuǎn)型效果提升。
關注智能化行情+特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈機會：我們認為，1）建議關注板塊平穩(wěn)復蘇帶來的結構性機會。2）看好2023年具有較強車型改善周期、用戶畫像差異化定位競爭的新勢力車企、出口+產(chǎn)業(yè)鏈成本控制能力較強+銷量與業(yè)績兌現(xiàn)能力較強的自主新能源車企、以及市占率抬升/新定點釋放+年降消化能力強+業(yè)務多元化的零部件公司。3）看好智能化+機器人主題+特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會。
投資建議：整車：推薦理想汽車、長安汽車，建議關注小鵬汽車、蔚來、特斯拉。零部件：1）智能化，行泊一體域控，建議關注德賽西威、經(jīng)緯恒潤、科博達；2）智能化，線控底盤，推薦伯特利，建議關注耐世特；3）小鵬+特斯拉相關產(chǎn)業(yè)鏈，推薦福耀玻璃，建議關注愛柯迪、嶸泰股份、旭升集團。
風險提示：政策波動；產(chǎn)能/供應鏈不及預期；原材料價格上漲；行業(yè)需求不及預期；車型上市與爬坡不及預期；成本費用控制不及預期；市場風險。
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