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本報告導(dǎo)讀：
　　長安汽車7月銷量同比小幅提升，新能源方面，7月自主品牌新能源銷量延續(xù)先前同比高增勢頭，預(yù)計后續(xù)優(yōu)異表現(xiàn)將持續(xù)。
　　投資要點：
　　上調(diào)目標價至17.95元，維持增持評級。維持2023-2025年EPS預(yù)測為0.94/0.97/1.30元，考慮到行業(yè)整體估值上行，參考可比公司給予公司2024年18.5倍PE，上調(diào)目標價至17.95元（原為16.21元），維持增持評級。
　　 7月銷量環(huán)比表現(xiàn)持平行業(yè)，同比小幅提升。7月銷量20.8萬輛，同比+3.4%，環(huán)比-8.0%，環(huán)比下滑主要系正常周期性影響，環(huán)比下滑幅度與行業(yè)整體基本保持一致。1-7月長安汽車銷量142.3萬輛，同比+7.3%；自主品牌銷量119.1萬輛，同比+12.5%；自主乘用車銷量90.3萬輛，同比+19.2%；自主品牌海外銷量13.6萬輛，同比+11.3%。
　　自主同比表現(xiàn)優(yōu)于合資。7月長安自主/長安福特/長安馬自達分別實現(xiàn)銷量12.9萬輛/2.1萬輛/0.5萬輛，同比+3.2%/-12.6%/-38.3%，環(huán)比-8.5%/+5%/-28.6%，自主同比表現(xiàn)強于合資，實現(xiàn)小幅正增長。
　　新能源月銷近4萬，環(huán)比持平，S7交付破萬。7月自主品牌新能源銷量4.0萬輛，同比+68.9%，環(huán)比基本持平，其中深藍品牌7月交付13172輛，環(huán)比+63.8%，截止8月3日，S7累計交付破萬。1-7月累計自主品牌新能源銷量21.6萬輛，同比+99.0%。下半年公司還將推出長安啟源首款車型A07、阿維塔E12、3款P13架構(gòu)智電IDD車型等，預(yù)計2023年新能源車銷量將在眾多新車型推動下實現(xiàn)高增長。
　　風險提示：價格戰(zhàn)風險、產(chǎn)能受限的風險、新能源滲透率提升不及預(yù)期的風險。