>> 招商證券-喜臨門(603008)線上線下聯(lián)動賦能，渠道紅利逐步釋放-230808
| 上傳日期： |
2023/8/9 |
大小： |
310KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
趙中平,畢先磊 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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公司發(fā)布2023年半年度報告。2023年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入38.05億元，同比+5.53%，歸母凈利潤2.22億元，同比+1.20%。其中，公司單Q2實現(xiàn)營收23.37億元，同比+6.20%，歸母凈利潤1.61億元，同比-3.06%。2023年以來，公司聚焦業(yè)務核心，強化內(nèi)部治理，推動業(yè)績穩(wěn)步增長。
多渠道強覆蓋，線上線下聯(lián)動賦能。公司以專賣店模式為主進行線下自主品牌渠道拓展，與紅星美凱龍等大型連鎖家具賣場建立了長期戰(zhàn)略合作關系，經(jīng)銷商增持公司股份表明其對公司前景的信心。同時，公司積極搶占前端客流，在新房方面與萬科、貝殼等合作，規(guī)劃樣板間建設；瞄準存量房市場，在老小區(qū)積極開拓社區(qū)渠道，拉動煥新需求。線上渠道方面，公司在各大電商平臺均設有旗艦或自營店，能夠進行線上線下整合營銷，線上渠道為線下渠道引流，助力爆款產(chǎn)品銷售。
打造多品牌產(chǎn)品矩陣，擴大消費者覆蓋范圍。公司順應市場需求，于2023年上半年推出AI空氣能助眠床墊3款深睡系列智能產(chǎn)品，成為終端爆品。同時，為匹配細分客群需求，公司在不同價格定位的子品牌中均規(guī)劃了兒童床墊系列、適老系列產(chǎn)品，擴大消費者覆蓋范圍。
提升費用投放效率，轉(zhuǎn)化率提升帶動店效改善。公司注重社區(qū)及線上占比，投放模式由傳統(tǒng)投放轉(zhuǎn)變?yōu)樯鐓^(qū)類投放及數(shù)字化營銷，提升了費用投放效率，促進降本增效。同時，在小紅書引流、新產(chǎn)品發(fā)布、導購話術培訓等措施的驅(qū)動下，23年公司的消費者轉(zhuǎn)化率有所提升，新老店效均有所改善。
維持“強烈推薦”投資評級。公司是國內(nèi)床墊行業(yè)領先品牌，產(chǎn)能規(guī)模和營銷網(wǎng)絡布局均居于前列，具有良好的口碑和品牌知名度，我們預計公司2023-2025年分別實現(xiàn)歸母凈利潤6.0億元、7.7億元和9.7億元，分別同比增長153%、27%、27%，當前股價對應23年PE為16X，維持“強烈推薦”投資評級。
風險提示：原材料價格波動，市場競爭加劇，國際貿(mào)易摩擦。
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