久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

信貸投向體現(xiàn)政策效果
　　重點領域和薄弱環(huán)節(jié)保持增長趨勢：基建貸款領域，二季度基礎設施業(yè)中長期貸款余額為35.93萬億元，增速較一季度提升0.6pct，達到15.8%，目前政策性開發(fā)性金融工具投放仍存在一定增量空間，下半年基建貸款增速有望維持高位；受益政策支持，普惠金融及綠色貸款保持快速增長，同比增速分別為26.10%、38.40%。
　　經(jīng)營、消費貸較快增長，個人住房貸款出現(xiàn)負增長：普惠政策支持、中小銀行普惠貸款投放旺季等諸多因素使得個人經(jīng)營性貸款較快增長，二季度住戶經(jīng)營性貸款余額21.22萬億元，同比增速為19.5%。二季度個人住房貸款余額為38.60萬億元，環(huán)比增速為-0.87%，新發(fā)放住房貸款平均利率較低、提前還款趨勢上升可能造成這一現(xiàn)象。
　　二季度銀行業(yè)利潤增速回升，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定
　　2023年上半年銀行業(yè)不良貸款余額4萬億元，較年初增加0.2萬億元；不良貸款率1.68%，與一季度持平。商業(yè)銀行撥備覆蓋率為206.1%，與一季度相比上升0.86%，延續(xù)穩(wěn)中上升趨勢。2023年上半年商業(yè)銀行累計實現(xiàn)凈利潤1.3萬億元，同比增長2.6%，增速環(huán)比有所提升。重點領域風險方面，房地產(chǎn)風險擔憂有望隨著政策力度加大有望緩解，7月政治局會議提出“制定實施一攬子化債方案”地方債務風險化解有望提速。
　　投資建議：關注積極因素積累對行情的催化
　　宏觀經(jīng)濟復蘇是我們看好銀行板塊的底層邏輯，并建議依據(jù)PMI與市場利率等指標來把握板塊行情。4月PMI明顯轉(zhuǎn)弱，但銀行板塊在低估值國有行及股份制銀行的帶動下仍然表現(xiàn)強勢，體現(xiàn)銀行板塊中國特色估值體系屬性。5月中旬以后，前期表現(xiàn)良好的低估值國有行及股份制銀行明顯回落，體現(xiàn)經(jīng)濟數(shù)據(jù)較弱及資產(chǎn)質(zhì)量擔憂情緒上升。7月下旬，高層會議對房地產(chǎn)平穩(wěn)發(fā)展、重大風險防范化形成積極信號，板塊明顯回暖。我們認為金融安全底線之上，不同銀行面臨的信用風險是分化的，國有大行及優(yōu)質(zhì)中小銀行線基本面依然穩(wěn)健。當前板塊估值處于歷史低位，關注積極宏觀政策積累對修復行情的催化。建議關注常熟銀行、寧波銀行、蘇州銀行、江蘇銀行等優(yōu)質(zhì)區(qū)域性銀行。
　　風險提示：地產(chǎn)領域風險明顯上升；宏觀經(jīng)濟快速下行；東部地區(qū)信貸需求明顯轉(zhuǎn)弱。