久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

23Q2收入、利潤均快速增長。公司披露23H1業(yè)績中報，23H1實現(xiàn)營業(yè)收入8.5億元（YoY+18.2%），歸母凈利1.3億元（YoY+67.4%），歸母凈利率14.9%（YoY+4.4pct），歸母凈利水平略超業(yè)績預告中位數(shù)。對應23Q2營業(yè)收入4.7億元（YoY+34.1%），歸母凈利8069萬元（YoY+60.0%），歸母凈利率17.1%（YoY+2.8pct）。Q2收入增速環(huán)比Q1加快31pct，原因：（1）出口需求逐步回暖，海外客戶訂單需求改善；（2）公司積極拓展新的客戶。Q2利潤增速快于收入，原因：（1）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，發(fā)揮自主研發(fā)優(yōu)勢提升產(chǎn)品毛利率；（2）自動化、信息化、智能化改造生產(chǎn)端，實現(xiàn)降本增效；（3）人民幣兌美元貶值，預計外銷毛利率提升。
　　 23H1空氣炸鍋、空氣烤箱品類表現(xiàn)亮眼，外銷景氣度高。分產(chǎn)品來看，空氣炸鍋、空氣烤箱、油炸鍋營業(yè)收入分別為6.5/1.2/0.6億元，分別同比+26%/+20%/-15%。分地區(qū)來看，23H1公司內(nèi)外銷收入分別為0.6/7.9億元，分別同比-61%/+39%，外銷業(yè)務顯著好于內(nèi)銷。
　　短期，受益于海外需求恢復，收入端有望逐季改善。長期，拓客戶+拓品類，有望持續(xù)實現(xiàn)快速增長。根據(jù)（1）拓客戶：2022年外銷市場低迷，公司發(fā)力深挖新老客戶，于22Q4收入同比率先轉(zhuǎn)正，恢復節(jié)奏領跑行業(yè)，彰顯其在市場低迷下自身成長能力。（2）拓品類：公司新拓咖啡機產(chǎn)品，將打開新增長路徑。（3）OBM業(yè)務有望貢獻彈性。2022年積極布局抖音、小紅書等新電商平臺，未來有望成為增長新動力。
　　盈利預測與投資建議。預計2023-25年歸母凈利為2.5/3.0/3.7億元，同比分別增長40.8%/19.1%/22.8%，給予2023年20x PE，對應合理價值為26.57元/股，考慮到良好成長性，維持“買入”評級。
　　風險提示。海外需求趨弱，匯率大幅波動，原材料漲價，客戶流失。