>> 國海證券-固定收益專題報告-岱美轉(zhuǎn)債新券報告：國內(nèi)領(lǐng)先乘用車內(nèi)飾件供應(yīng)商-230809
| 上傳日期： |
2023/8/10 |
大?。?/td>
| 1788KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
靳毅,范圣哲 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
核心提要
◆岱美轉(zhuǎn)債（正股岱美股份）將于2023年8月10日上市，預(yù)計價格中樞為150.43元。參考相似行業(yè)、相似評級的明新轉(zhuǎn)債、精鍛轉(zhuǎn)債。公司行業(yè)相似，行業(yè)前景可觀，我們預(yù)計上市首日轉(zhuǎn)股溢價率在26%-34%之間，價格145.80-155.05元，價格中樞150.43元。
◆公司是國內(nèi)領(lǐng)先的汽車遮陽板供應(yīng)商。公司創(chuàng)建于2001年，2017年公司在上海證券交易所上市。公司提供一體化高效的汽車零部件解決方案，在全球乘用車遮陽板領(lǐng)域占據(jù)了3成以上的市場份額，長期服務(wù)于全球知名整車企業(yè)和一級零部件供應(yīng)商，并且成為多個知名合資車企和國內(nèi)自主品牌車企等的供應(yīng)商。
◆汽車產(chǎn)能整體復(fù)蘇，汽車零部件市場空間潛力放大。隨著外部環(huán)境趨于穩(wěn)定，汽車產(chǎn)能整體復(fù)蘇，汽車零部件行業(yè)規(guī)模增速亦呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的良好態(tài)勢，并且在汽車全球化配置的趨勢下，我國汽車零部件出口市場持續(xù)向好。同時，消費場景需求的變化以及新能源汽車產(chǎn)業(yè)的興起也在引導(dǎo)國產(chǎn)汽車零部件產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
◆公司亮點：1）公司拓展頂棚總成件市場，實現(xiàn)二次增長。2）公司收購競爭對手，實現(xiàn)資源互補與格局優(yōu)化。3）公司利用高自制率，實現(xiàn)對成本的有效把控。4）公司實行前瞻的全球化戰(zhàn)略，深耕全球市場。
◆風(fēng)險提示：客戶相對集中、主要原材料價格波動、商譽減值、國際貿(mào)易與政治、匯率波動、汽車行業(yè)周期性波動帶來的管理風(fēng)險。
|
|
