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規(guī)模：債基明顯增長(zhǎng)
　　截至2023年6月30日，“固收+”基金共有1,814只，合計(jì)規(guī)模2.19萬億元，較2023年3月31日增加2.63%。其中，一級(jí)債基和二級(jí)債基的規(guī)模環(huán)比均明顯增加，而偏債混和部分靈活配置基金規(guī)模環(huán)比繼續(xù)下行。反映出當(dāng)前投資者相對(duì)更偏好收益穩(wěn)健的債基，對(duì)“固收+”基金的定位也是更偏向于獲取穩(wěn)健收益。
　　“固收+”基金的存量規(guī)模環(huán)比明顯好轉(zhuǎn)，但新發(fā)產(chǎn)品的單位規(guī)模有所下滑。從基金管理公司來看，交銀施羅德、富國(guó)基金、光大保德信等機(jī)構(gòu)的在管規(guī)模占比明顯增加。從單個(gè)基金角度來看，增持較多的個(gè)基的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)倉位普遍在20%左右的中等水平，且業(yè)績(jī)表現(xiàn)普遍較好。
　　業(yè)績(jī)：震蕩回落
　　2023年二季度，受權(quán)益市場(chǎng)震蕩分化的影響，“固收+”基金整體表現(xiàn)一般。除了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)倉位較低的一級(jí)債基外，各類“固收+”基金的區(qū)間回報(bào)中位數(shù)均在0%左右，最大回撤也基本大于1.5%，其中，二級(jí)債基由于相對(duì)較低的股票倉位，業(yè)績(jī)表現(xiàn)在含權(quán)類基金中相對(duì)更優(yōu)。
　　純債配置：降息落地有何影響？
　　在二季度流動(dòng)性整體寬松的背景下，“固收+”基金仍偏好通過票息增收，杠桿率維持在高位。同時(shí)，受降息預(yù)期的影響，“固收+”基金在6月初大量增配利率債，并在降息落地后止盈賣出持倉已至高位的信用債。
　　轉(zhuǎn)債&股票配置：風(fēng)險(xiǎn)偏好降低
　　在股市行情分化的背景下，“固收+”基金相應(yīng)降低了股票倉位，并增配了機(jī)械設(shè)備、建筑裝飾、電子等表現(xiàn)較好的熱點(diǎn)板塊。同時(shí)，也增持了波動(dòng)率相對(duì)更低的轉(zhuǎn)債，所持轉(zhuǎn)債的價(jià)格中樞略有上行，但仍主要集中在130元以下的較低水平。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　基金過往業(yè)績(jī)不代表未來表現(xiàn)。相關(guān)結(jié)論主要基于過往數(shù)據(jù)計(jì)算所得，不能完全預(yù)測(cè)未來。報(bào)告采用的樣本數(shù)據(jù)有限，存在樣本不足以代表整體市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，且數(shù)據(jù)處理統(tǒng)計(jì)方式可能存在誤差。