久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

1H23公司收入同比+45%，凈利潤(rùn)同比+44%，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)
　　公司發(fā)布1H23業(yè)績(jī)公告：1H23收入同比+45%至9.19億元，歸母凈利潤(rùn)同比+44%至0.73億元；2Q23收入同環(huán)比+71%/+10%至4.82億元，歸母凈利潤(rùn)同環(huán)比+124%/+20%至0.37億元，公司整體實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)高增。我們預(yù)計(jì)公司23-25年歸母凈利潤(rùn)為2.25/3.05/4.02億元，可比公司2023年Wind一致預(yù)期PE均值為33x，給予公司33x2023EPE，給予目標(biāo)價(jià)39.93元（前值42.35元），維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　2Q23毛利率改善明顯，費(fèi)用端控制成效良好，看好后續(xù)釋放更大利潤(rùn)彈性
　　1H23業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)受益于:1)收入端上，基本盤業(yè)務(wù)與新能源業(yè)務(wù)齊增長(zhǎng)，在手訂單穩(wěn)步放量。1H23公司后輪轉(zhuǎn)向項(xiàng)目配套保時(shí)捷、寶馬、奧迪、小鵬等高端車型的項(xiàng)目逐步量產(chǎn)；空氣懸架鑄件順利量產(chǎn)，供貨大幅增加；配套國內(nèi)頭部新能源OEM的電控項(xiàng)目也如期量產(chǎn)交付。2)成本端上，公司毛利率1H23同比-0.02pct至23.33%、2Q23同環(huán)比+3.60/+1.77pct至24.17%，2Q23毛利率改善明顯可能得益于公司產(chǎn)品放量釋放了規(guī)模效應(yīng)；3）費(fèi)用端上，公司期間費(fèi)率1H23同比-0.23pct至14.26%，其中銷售費(fèi)率同比-0.17pct至1.68%、管理費(fèi)率同比-0.56pct至8.25%，降本提效顯著。
　　新能源業(yè)務(wù)深度擴(kuò)展賦予業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)性，一體化壓鑄訂單值得期待
　　公司積極開拓國內(nèi)外頭部新能源客戶，轉(zhuǎn)型至OEM主機(jī)廠和Tier 1客戶并重的多元化結(jié)構(gòu)，有望增強(qiáng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力與抗風(fēng)險(xiǎn)性。22年至今公司先后獲國內(nèi)領(lǐng)先新能源OEM電控項(xiàng)目定點(diǎn)、全球頭部新能源OEM電動(dòng)皮卡電機(jī)端蓋和輔助底板鑄件的鑄件定點(diǎn)，1H23前者如期量產(chǎn)交付，后者試制成功，同時(shí)公司配套中重卡的變速箱殼體順利交樣，轉(zhuǎn)向系統(tǒng)斬獲Tier 1配套蔚小理、寶馬等OEM的重大新項(xiàng)目。公司在手訂單充裕，同時(shí)大噸位高精度鑄件進(jìn)展順利，為后續(xù)業(yè)務(wù)開拓奠基，我們看好公司業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)性。
　　1H23產(chǎn)能如期提升，大型一體化壓鑄件蓄勢(shì)待發(fā)
　　1H23嶸泰壓鑄二廠/珠海二廠/墨西哥二期完成廠房建設(shè)，推進(jìn)設(shè)備安裝調(diào)試，其中:1)嶸泰二廠的3000T-3500T壓鑄機(jī)已投產(chǎn)，9000T設(shè)備如期已安裝，我們認(rèn)為一體化壓鑄有望加強(qiáng)公司大型化結(jié)構(gòu)件的生產(chǎn)能力，后續(xù)客戶拓展值得期待。目前公司持續(xù)與儲(chǔ)能客戶和OEM洽談業(yè)務(wù)，公司預(yù)計(jì)2H23開始試制零件。2)在北美市場(chǎng)廣闊+美墨加協(xié)定的政策限制下墨西哥建廠有必要性+可就近配套北美客戶下，墨西哥為我國汽零廠出海首選地點(diǎn)。公司率先在墨西哥建廠且較早盈利，1H23二期工廠的14臺(tái)800T-4500T壓鑄機(jī)陸續(xù)安裝，我們看好墨西哥工廠交付量持續(xù)上漲，助力公司開拓海外市場(chǎng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新客戶拓展不及預(yù)期；原材料漲價(jià)超預(yù)期；貿(mào)易政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；單一產(chǎn)品占比較高風(fēng)險(xiǎn)。