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社融增量回落且貸款意愿偏弱：社融增量存在季節(jié)性波動(dòng)特點(diǎn)，但回落幅度超過(guò)往年同期，而且住戶和企業(yè)的貸款意愿相對(duì)偏弱；
　　PPI指數(shù)回落速度相較上輪偏快：根據(jù)環(huán)比增速推算的PPI指數(shù)，相較上輪回落周期，近期回落時(shí)間偏短、速度偏快；
　　進(jìn)口同比跌幅擴(kuò)大指向內(nèi)需偏弱：絕對(duì)金額年內(nèi)低位，跌幅較上月擴(kuò)大，指向內(nèi)需偏弱；8月低基數(shù)可能緩解跌幅，但9月走高基數(shù)仍可能壓低同比增速；
　　出口同比跌幅擴(kuò)大且國(guó)別結(jié)構(gòu)分化：整體偏弱但亮點(diǎn)仍存，對(duì)英、印、法等國(guó)增速超過(guò)整體；高頻數(shù)據(jù)中的美東、美西航線向上波動(dòng)；對(duì)俄羅斯出口表現(xiàn)突出；
　　CPI同比年內(nèi)負(fù)增且細(xì)分結(jié)構(gòu)分化：主因是環(huán)比上行速度慢于去年同期，壓低同比增速；細(xì)分項(xiàng)的中藥加速上行，根據(jù)環(huán)比增速推算，從2018年12月至今累計(jì)漲幅超過(guò)15%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示事件：政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。