>> 華泰期貨-外匯周報：中美關系再度考驗人民幣匯率-230813
| 上傳日期： |
2023/8/13 |
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| 1598KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰 |
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策略摘要
結合短期中美關系的擾動，匯率短期將轉(zhuǎn)為震蕩。
核心觀點
市場分析
近期人民幣匯率有所轉(zhuǎn)升，8月11日當周美元兌離岸人民幣錄得下跌1%。
中美關系再度考驗人民幣匯率。8月9日拜登發(fā)布對外投資審查行政令：包括量子計算、人工智能和先進半導體等行業(yè)，以阻止美元和專業(yè)技術向中國轉(zhuǎn)移。并要求在中國其他行業(yè)投資的公司報告相關活動，使得政府更好地了解美中之間的金融流動。2024年將迎來美國大選，中美關系對美元兌人民幣匯率的影響較大，繼續(xù)關注后續(xù)事件變化。
基本面仍支撐人民幣：1）經(jīng)濟預期差（chā）利好人民幣匯率:中美經(jīng)濟周期分化的信號仍未明朗，國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)比筑底的轉(zhuǎn)折仍待進一步確認，而美國緊縮向就業(yè)市場的傳導仍未明朗；2）中美利差（ch?。├萌嗣駧牛?月議息會議結束后，美聯(lián)儲本輪加息周期或?qū)⑦M入尾聲；3）凈出口不利于人民幣：在國際貿(mào)易持續(xù)走弱，以及國內(nèi)產(chǎn)業(yè)向東南亞國家轉(zhuǎn)移的背景下，國內(nèi)出口預計將持續(xù)承壓。
年內(nèi)人民幣有望逐步轉(zhuǎn)升。基本面指向人民幣匯率有望進入升值趨勢，但無論是經(jīng)濟預期還是利差目前看改善的斜率并不會很陡，因此人民幣升值的趨勢也將相對平緩。結合短期中美關系的擾動，匯率短期將轉(zhuǎn)為震蕩。
策略
美元兌人民幣匯率逐步下降（人民幣匯率升值），年內(nèi)有望挑戰(zhàn)“7”關口。
風險
美國超預期加息縮表，黑天鵝事件發(fā)生，中國經(jīng)濟恢復不及預期
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