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策略摘要
　　海外方面，美國7月PPI同比增速高于預期，表明高通脹仍具粘性，聯(lián)儲加息概率上升，穆迪下調美國多家銀行評級，高利率風險顯現(xiàn)，標普500和納指收跌。國內7月金融和經濟數(shù)據偏弱，市場政策預期增強，經濟潛力較大。短期權益市場呈現(xiàn)縮量下跌，等待政策支撐帶來的預期利好。
　　核心觀點
　　市場分析
　　美國通脹高粘性。宏觀方面，本周公布的7月金融和進出口數(shù)據偏弱，尤其是社融明顯走弱，居民信貸低迷，企業(yè)信貸結構有待改善，預計未來將加強逆周期調節(jié)，市場政策預期增強，政策組合拳有望延續(xù)，在擴大內需、穩(wěn)定房地產等重點環(huán)節(jié)的舉措接連出臺。海外方面，美國7月CPI延續(xù)降溫，但PPI和核心PPI同比增速高于預期，表明高通脹仍具粘性，聯(lián)儲加息可能性上升。
　　北向資金大幅流出?，F(xiàn)貨市場，本周情緒轉弱，所有板塊均收跌，北向資金轉為凈流出，本周共計凈賣出256億元，兩市成交量持續(xù)減少，盤面呈現(xiàn)縮量下跌，表明市場對未來政策增強抱有較大預期。美股方面，本周穆迪下調美國多家銀行評級，高利率風險顯現(xiàn)，本周標普500和納指收跌。
　　期指轉為貼水。期貨市場，基差方面，隨著市場情緒轉弱，四大股指期貨均轉為貼水，成交活躍度有所下降。當前IH2309和IH2312合約倒掛，基于價差回歸，可進行多IH2309空IH2312。
　　策略
　　單邊：買入套保；跨期：多IH2309空IH2312。
　　風險
　　若國內政策不及預期、海外超預期緊縮、地緣風險升級，股指有下行風險