>> 華泰證券-快手-W(1024.HK)快手光合大會：創(chuàng)作者生態(tài)持續(xù)繁榮，商業(yè)變現(xiàn)優(yōu)化，AI賦能視頻制作-230813
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
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| 1110KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
侯杰,丁驕琬 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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創(chuàng)作者生態(tài)持續(xù)繁榮，商業(yè)化進展加速推進
8月10日，快手舉辦光合創(chuàng)作者大會，我們將大會重要內(nèi)容做出如下總結(jié)。1）公司將加大創(chuàng)作者流量扶持：過去12月作者數(shù)量增長18%，萬粉創(chuàng)作者作品數(shù)量增長46%，2）創(chuàng)作者生態(tài)與廣告直播業(yè)務(wù)形成良性循環(huán)，2Q磁力聚星的商單數(shù)量同比翻倍增長，通過廣告以及電商變現(xiàn)的創(chuàng)作者數(shù)量同比增加74%和54%，3）618期間品牌商品的GMV同比增長約2倍，廣告客戶數(shù)量6月同比增長近40%。我們保持23-25年公司經(jīng)調(diào)整凈利潤預(yù)測49/115/187億元，并基于SOTP估值，維持目標(biāo)價90港元和買入評級。
618品牌GMV雙倍增長，快招聘助力新客流入
電商業(yè)務(wù)：獲得電商收入的創(chuàng)作者數(shù)量同比增長54%，618大促期間品牌商品的GMV同比增長高達2倍。本地生活業(yè)務(wù)：快手加碼布局團購，并在1H23實現(xiàn)用戶同比增長5倍，交易額同比增長8.5倍，用戶購買頻次及單價得到顯著提升。公司持續(xù)打造多元的商業(yè)化變現(xiàn)模式，例如近期試點推出的招聘業(yè)務(wù)有助拓展新客渠道，同時招聘直播維持較好的在線用戶時長。
廣告客戶數(shù)量持續(xù)提升，磁力聚星平臺加速創(chuàng)作者接單
回顧6月，快手平臺的廣告客戶數(shù)量+40% yoy，二級廣告行業(yè)數(shù)量達87個。從產(chǎn)品層面看，2Q快手的“磁力聚星”平臺商單數(shù)翻倍增長，借此平臺向創(chuàng)作者下單的廣告主數(shù)量在6月同比增長40%，“粉條”廣告的客單價和消耗量均實現(xiàn)環(huán)比雙位數(shù)的增長。從廣告品類看，2Q品牌客戶的消耗流水實現(xiàn)較快的同比增長，食品飲料和母嬰寵物分別上漲2.9倍和15倍。
變現(xiàn)鏈路升級初見成效，公司再度加碼創(chuàng)作者激勵
目前快手年收入10萬以上主播人數(shù)突破5萬，創(chuàng)作者生態(tài)持續(xù)繁榮。未來1年，公司將會增加流量投放400億至4000億元，扶持700余萬創(chuàng)作者實現(xiàn)1000余億收入規(guī)模（對比去年2200萬創(chuàng)作者和900億收入）；“小麥計劃”將給予潛力創(chuàng)作者1.5x流量扶持，例如優(yōu)先客戶推薦和額外市場曝光?！按帕θf合”過去10萬人增加曝光機會，23年計劃再次升級，將會扶持30萬創(chuàng)作者實現(xiàn)更多私域變現(xiàn)。此外，目前直播業(yè)務(wù)中，快手月度分成規(guī)模首次突破20億元，月流水超百萬的公會數(shù)突破180家。
全模態(tài)AIGC賦能內(nèi)容創(chuàng)作，快影App上線一站式創(chuàng)作體驗
快手自研大模型上線AIGC工具，賦能創(chuàng)作者高效生成圖文視頻。針對專業(yè)創(chuàng)作者，快影app為垂類視頻打造專屬制作功能(舞蹈視頻拍攝自動鎖定舞者等)，同時推出AI圖文智能生成系列（見正文圖）。針對普通用戶，快手推出相對簡化的AI圖片變換功能，旗下一甜相機app同時上線“AI照相館”。
風(fēng)險提示：弱復(fù)蘇導(dǎo)致廣告增速低于預(yù)期，直播業(yè)務(wù)增速不及預(yù)期
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