久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2Q23營收位于指引區(qū)間上部，3Q23指引收入環(huán)比上升3%-5%。2Q23公司實(shí)現(xiàn)營收15.62億美元(YoY -18.0%，QoQ +6.7%)，位于指引(QoQ +5-7%)的上部；毛利率為20.3%(YoY -19.1pct，QoQ -0.5pct)，符合指引(介于19%-21%)。公司指引3Q23出貨量繼續(xù)上升，銷售收入預(yù)計(jì)環(huán)比增長3%-5%(16.07-16.38億美元)，毛利率預(yù)計(jì)在18%-20%之間，折舊將持續(xù)增加，下半年銷售收入預(yù)計(jì)好于上半年。
　　2Q23量增價(jià)降，產(chǎn)能利用率環(huán)比提升10pct。公司2Q23付運(yùn)折合8寸晶圓140.3萬片(YoY -25.6%，QoQ +12.1%)，產(chǎn)能利用率恢復(fù)至78.3%(YoY-18.8pct,QoQ +10.2pct)，其中12寸產(chǎn)能需求相對飽滿，8寸客戶需求疲弱，產(chǎn)能利用率低于12寸，但仍好于業(yè)界平均水準(zhǔn)。因平均晶圓單價(jià)受產(chǎn)品組合變動(dòng)影響，2Q23折合8寸晶圓平均晶圓價(jià)格環(huán)比下降至1006.4美元(YoY+6.0%,QoQ -6.5%)。2Q23按應(yīng)用分類，智能手機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)電子和其他收入占比26.5%、11.9%、26.5%、34.8%，收入環(huán)比分別增長20.3%、-23.5%、5.9%、11.9%；按尺寸分類8寸晶圓和12寸晶圓收入占比25.3%和74.7%。
　　2Q23資本開支超17億美元，擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃順利推進(jìn)。2Q23公司資本開支17.31億美元(YoY +3.5%，QoQ +37.6%)，月產(chǎn)能較2022年末和1Q23末分別增長折合8寸晶圓4.0、2.2萬片至75.4萬片。根據(jù)公司公告及業(yè)績會(huì)，中芯深圳已經(jīng)入量產(chǎn)，中芯京城進(jìn)入量產(chǎn)并持續(xù)搬入設(shè)備，中芯東方正在建設(shè)先導(dǎo)線，中芯西青正在建設(shè)中。另據(jù)此前公告，公司預(yù)計(jì)2023年資本開支與2022年(63.5億美元)大致持平，月產(chǎn)能增量與2022年相近，繼續(xù)保持高強(qiáng)度投入。
　　投資建議：業(yè)績逐步改善，看好中長期發(fā)展前景，維持“買入”評級。
　　我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年?duì)I收64.14、77.86、100.09億美元，BPS至2.50、2.60、2.74美元，對應(yīng)2023-2025年0.9、0.9、0.8倍PB，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求放緩；擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期；美國加大制裁風(fēng)險(xiǎn)。