>> 安信國際-港股晨報-230814
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
安信國際 |
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作者： |
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1．保持耐心，靜待消費信心修復
上周五，港股低開低走。截至收盤，恒生指數跌0.9%，報19075.19點，周跌2.38%;恒生科技指數跌2.39%，報4273.19點，周跌4.98%;恒生國企指數跌1.33%，報6540.63點，周跌2.85%;恒生紅籌指數跌0.63%，報3701.54點，周跌2.11%。全日市場成交額為965.79億港元。南向資金凈買入額為71.79億港元。
個股來看，理士國際842.HK逆勢漲3.42%，公司是通信備用電池市場龍頭之一，海外市場收入占比超過40%;行業(yè):數據中心、新能車、儲能等新興市場空間廣闊;根據GGII數據，全球家用儲能新增裝機規(guī)模逐年攀升,2022年已達到15GWh，預計在2025年，這一數據將達到100GWh，年復合增長率88%;根據GGII數據，2022年我國電力儲能鋰離子電池出貨量達到92GWh,預計到2025年,這一數據將達到300GWh,年復合增長率達到48%;增長點:加大儲能和鋰電布局,售后市場帶來新的增長和利潤提升亮點;儲能預計今年收入翻番，達到15億通過渠道革新和擴展，各大業(yè)務板塊收入和利潤率有進一步提升。售后市場方面，網絡電池增加50-60%，汽車電池增加80%;公司估值較低，投資者可持續(xù)關注。
宏觀數據來看，近日人民銀行披露2023年7月金融數據，7月新增人民幣信貸3459億元，同比少增3498億元;新增社融5282億元，同比少增2703億元。整體來看，當前經濟復蘇的內生動能依然較弱，居民部門資產負債表仍有待持續(xù)改善，市場風險偏好維持在低位，但考慮到7月下旬召開的政治局會議表態(tài)，我們認為“政策底”已經出現，市場較難出現持續(xù)單邊下跌的情形。
通脹來看,7月CPI同比-0.3%,較上月回落0.3個百分點;環(huán)比上升0.2%，低于過去五年0.42%的環(huán)比均值;核心CPI同比0.8%，較上月上升0.4個百分點。從分項上來看，CPI的回落集中在食品分項，而非食品分項表現強于季節(jié)性。往年7月豬肉和鮮菜價格環(huán)比大幅上漲，而今年則環(huán)比回落，是拖累食品項的重要原因。但從7月下旬以來，豬肉價格開始回升，8月份豬肉價格環(huán)比或將抬升，對CPI的拖累將大幅減弱。
總體來看，7月份除食品外的CPI強于季節(jié)性，服務業(yè)出現了邊際修復，但并未擴展到全部行業(yè)，消費恢復仍然較為溫和，這和疤痕效應有關。隨著時間的推移，居民部門疤痕效應有望緩慢消退,進而推動消費活動溫和修復，帶來CPI同比增速的回升。
分析師:韓致立
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