>> 安信國際-港股晨報-230811
| 上傳日期： |
2023/8/11 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
安信國際 |
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作者： |
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1.消費活動溫和修復
昨日，港股早盤弱勢震蕩，午后持續(xù)拉升三大指數(shù)轉(zhuǎn)漲。截至收盤，恒生指數(shù)收漲0.01%，報19248.26點，恒生科技指數(shù)漲0.1%，報4378.04點，恒生國企指數(shù)漲0.23%報6628.55點。全日市場成交額為810.86億港元，南向資金凈買入17.76億港元。
個股來看，中移動941. HK近期公布中期業(yè)績，營運收入為人民幣5307億元，同比增長6.8%;其中,通信服務收入為人民幣4522億元，同比增長6.1%;數(shù)字化轉(zhuǎn)型收入達到人民幣1326億元，同比增長19.6%，占通信服務收入比達到29.3%。股東應占利潤為人民幣762億元，同比增長8.4%。每股盈利為人民幣3.56元，中期股息每股2.43港元。我們認為，“中特估”+政策面持續(xù)加碼，以及AIGC發(fā)展帶來的對算力的更大需求，運營商板塊受到投資者的青睞，上半年通信板塊表現(xiàn)一騎絕塵，主要是由于宏觀經(jīng)濟環(huán)境變數(shù)大的背景下投資情緒更側(cè)重于求穩(wěn)，尤其是具有高分紅、低估值、現(xiàn)金牛這三重屬性的運營商:中移動再次強調(diào)23年全年派息率將進一步提升到70%以上，重視股東回報，在波動的市場行情下仍有穩(wěn)健表現(xiàn)，是中長期的優(yōu)質(zhì)配置標的，持續(xù)推薦。
宏觀來看,7月CPI同比-0.3%，較上月回落0.3個百分點:環(huán)比上升0.2%,低于過去五年0.42%的環(huán)比均值:核心CPI同比0.8%，較上月上升0.4個百分點。從分項上來看，CPI的回落集中在食品分項，而非食品分項表現(xiàn)強于季節(jié)性。往年7月豬肉和鮮菜價格環(huán)比大幅上漲，而今年則環(huán)比回落，是拖累食品項的重要原因。但從7月下旬以來，豬肉價格開始回升，8月份豬肉價格環(huán)比或?qū)⑻?，對CPI的拖累將大幅減弱。教育文化娛樂分項的抬升主要受到旅游價格環(huán)比大幅上漲的影響，交通通信分項則是受到燃油價格上漲的影響，生活用品分項主要是家用器具價格上漲，家庭服務分項仍然溫和。
總體來看，7月份除食品外的CPI強于季節(jié)性，服務業(yè)出現(xiàn)了邊際修復，但并未擴展到全部行業(yè)，消費恢復仍然較為溫和，這和疤痕效應有關。隨著時間的推移，居民部門疤痕效應有望緩慢消退，進而推動消費活動溫和修復，帶來CPI同比增速的回升。
分析師:韓致立
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