>> 渤海證券-輕工制造&紡織服飾行業(yè)周報：銅版紙價格小幅上漲，7月家具、服飾出口承壓-230814
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
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| 1325KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
袁藝博 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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行業(yè)要聞
1）木漿價格止?jié)q下行，短期震蕩整理。
2）超半數(shù)企業(yè)業(yè)績預(yù)喜，服裝板塊整體恢復(fù)中。
公司重要公告
1）喜臨門：公司上半年歸母凈利潤同比增長1.20%。
2）五洲特紙：公司上半年歸母凈利潤虧損1,214.57萬元。
行情回顧
2023年8月7日至8月11日，輕工制造行業(yè)跑輸滬深3000.34pct：SW輕工制造（-3.73%）VS滬深300（-3.39%）；紡織服飾行業(yè)跑贏滬深3000.76pct：SW紡織服飾（-2.63%）VS滬深300（-3.39%）。
本周策略
7月家具及其零件出口額同比下降15.19%，降幅環(huán)比變動-2.49pct.。以美國為例來看，6月家具及家居擺設(shè)批發(fā)商庫存額同比下降8.10%，但庫存水平仍處于近年來的高位。海外需求持續(xù)走弱，系國內(nèi)家具出口額下降的主要原因。內(nèi)銷方面，今年內(nèi)家居行業(yè)整體呈現(xiàn)平穩(wěn)復(fù)蘇態(tài)勢，7月以來，相關(guān)政策頻繁出臺為行業(yè)托底，后續(xù)伴隨政策實施，家居零售渠道銷售或有望好轉(zhuǎn)。
伴隨文化紙與白卡紙企業(yè)發(fā)布漲價函，白卡紙價格止跌保持平穩(wěn)，銅版紙價格連續(xù)四周小幅上漲。7月內(nèi)，國內(nèi)針葉漿與闊葉漿價格有所上漲，但漲幅相對有限，且上周內(nèi)針葉漿價格轉(zhuǎn)跌。進入三季度，紙制品消費逐步邁入旺季，且在國際紙漿企業(yè)擴產(chǎn)背景下，預(yù)計下半年紙企用漿成本將迎來改善。
7月國內(nèi)鞋靴出口額同比下降24.60%，服裝出口額同比下降18.72%。雖然紡織服飾出口數(shù)據(jù)短期承壓，但國內(nèi)紡織制造頭部企業(yè)，在Q2海外客戶訂單已出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn)跡象，伴隨海外頭部企業(yè)去庫存逐步進入尾聲，Q3開始相關(guān)企業(yè)訂單具備逐步轉(zhuǎn)好的基礎(chǔ)。
綜上所述，我們維持輕工制造與紡織服飾行業(yè)“看好”評級，維持歐派家居“買入”評級、探路者“增持”評級。
推薦組合：歐派家居（603833）、探路者（300005）。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟波動；原材料成本上漲；新產(chǎn)能無法及時消化；大客戶流失。
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