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賣方市場(chǎng)情緒指數(shù)：利率加權(quán)情緒指數(shù)較上周增加，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)中性偏多
　　本周機(jī)構(gòu)對(duì)利率債看法主要為中性偏多，賣方市場(chǎng)情緒跟蹤加權(quán)指數(shù)錄得0.09，較上周增加0.14；賣方市場(chǎng)情緒跟蹤不加權(quán)指數(shù)錄得0.16，較上周升高0.16；信用債主要關(guān)注再融資債、城投債；對(duì)轉(zhuǎn)債態(tài)度中性偏多，賣方轉(zhuǎn)債市場(chǎng)情緒跟蹤指數(shù)錄得0.43，同上周升高0.22。
　　利率債：4家偏多，14家中性，1家偏空
　　市場(chǎng)觀點(diǎn)：政策發(fā)力預(yù)期差，基本面利好債市本周機(jī)構(gòu)整體持中性觀點(diǎn)，4家偏多，14家中性，1家偏空。
　　21%的機(jī)構(gòu)持偏多態(tài)度，關(guān)鍵詞：基本面利好債市，融資需求依然疲弱，資金將持續(xù)保持寬松；74%的機(jī)構(gòu)持中性態(tài)度，關(guān)鍵詞：政策發(fā)力預(yù)期差，降準(zhǔn)降息落地概率大；5%的機(jī)構(gòu)持偏空態(tài)度，關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)最弱的階段已經(jīng)結(jié)束，前期政策的拉動(dòng)效應(yīng)將顯現(xiàn)。
　　信用債：本周主要關(guān)注再融資債、城投債
　　◆華安觀點(diǎn)：“紅色區(qū)域”與特殊再融資債之間的可能關(guān)聯(lián)？
　　特殊再融資債主要用于支持化債壓力較大的中尾部區(qū)域，反映監(jiān)管對(duì)地方化債的支持，而當(dāng)前資金用途反映出區(qū)域債務(wù)等級(jí)，或許也隱含了當(dāng)前各地化債壓力的高低，因此后續(xù)如果特殊再融資債重啟，不排除這類區(qū)域會(huì)優(yōu)先受益。
　　市場(chǎng)熱詞：再融資債、城投債
　　#再融資債：多個(gè)省份在政府文件或會(huì)議中提到通過發(fā)行再融資債券來進(jìn)行債務(wù)置換，積極申報(bào)隱債化解試點(diǎn)。
　　#城投債：一攬子化債方案背景下，城投債信仰有所“充值”。
　　可轉(zhuǎn)債：主流觀點(diǎn)為中性偏多
　　本周機(jī)構(gòu)整體持中性觀點(diǎn)。3家中性，2家偏多。
　　40%機(jī)構(gòu)均持偏多態(tài)度，關(guān)鍵詞：大跌后的轉(zhuǎn)債表現(xiàn)往往較為強(qiáng)勢(shì)；60%機(jī)構(gòu)均持中性態(tài)度，關(guān)鍵詞：8月基本面在過渡期，當(dāng)前股市情緒偏冷，不排除震蕩、反復(fù)。
　　買方市場(chǎng)情緒指數(shù)：情緒指數(shù)小幅下降
　　截止8月11日，買方市場(chǎng)情緒指數(shù)錄得1.01，較8月4日下降0.08。從換手率來看，本周國債和國開債成交均下降。
　　30Y國債換手率環(huán)比下降，上周五換手率錄得1.14%，較前一周五減少1.07pct，較周一下降0.99pct，周平均換手率降至1.62%；10Y國開債換手率較上周下降，8月11日換手率錄得4.18%，較前一周五下降0.35ct，較周一下降0.49pct；利率債換手率錄得0.84%，較前一周五下降0.16pct，較周一上下降0.20pct。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。