>> 申港證券-輕紡美妝行業(yè)周報：紡服行業(yè)半年報業(yè)績預告中盈虧各半-230813
| 上傳日期： |
2023/8/15 |
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pdf 共13頁 |
來源： |
申港證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
孔天祎 |
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投資摘要：
每周一談：紡服行業(yè)半年報業(yè)績預告中盈虧各半
紡服行業(yè)多家公司發(fā)布23年中期業(yè)績預告及中期業(yè)績報告，盈虧各半。截至8月12日，紡服行業(yè)4家公司發(fā)布了中期業(yè)績報告，另外，共有48家公司發(fā)布了中期業(yè)績預告，其中有24家公司較去年同期向好。
4家公司發(fā)布中期報告，其中航民股份業(yè)績表現(xiàn)較為突出。2023年8月9日，航民股份發(fā)布半年度報告，2023H1實現(xiàn)營收46.74億元，yoy+6.95%；歸母凈利潤2.8億元，yoy+1.53%；扣非歸母凈利潤2.6億元，yoy+19.08%。本期營業(yè)收入和利潤進一步增長，主要原因系公司通過研發(fā)適銷新品、大力開拓市場等措施來取得較好業(yè)績。2023上半年公司實現(xiàn)黃金飾品銷售量25.278噸，同比增長9.29%。同時，公司作為全國印染行業(yè)和黃金飾品行業(yè)龍頭企業(yè)之一，擁有較強的生產(chǎn)制造能力、快速響應能力和豐富的客戶資源。
終端需求逐步恢復促進部分公司業(yè)績向好。在發(fā)布中期業(yè)績預告的公司中，24家公司較去年同期向好，其中有9家扭虧，15家預增。公司業(yè)績增長主要系消費市場復蘇，終端消費需求大幅增長，同時主要能源價格、原材料價格有所下降，公司優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)，降本增效。其中，紅蜻蜓積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，利用數(shù)智化工具打造爆款；歌力思旗下多品牌矩陣多點發(fā)力，積極擴展線下渠道；錦泓集團有效控制銷售費率和財務費用；洪興股份降本增效。多家公司都基于自身優(yōu)勢，積極調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略，業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)良。
市場競爭激烈等原因?qū)е虏糠止緲I(yè)績下滑。在發(fā)布中期業(yè)績預告的公司中，24家公司與去年同期相比業(yè)績有所下降，其中有3家首虧，14家續(xù)虧和7家預減。公司業(yè)績下降主要系國內(nèi)經(jīng)濟雖呈恢復態(tài)勢，但恢復基礎尚不穩(wěn)固，內(nèi)需恢復不明顯，同時市場競爭激烈，行業(yè)外貿(mào)形勢較為嚴峻。
預期紡服板塊下半年持續(xù)修復。23年下半年，國內(nèi)外終端消費需求將持續(xù)恢復，看好紡服行業(yè)在下半年的業(yè)績表現(xiàn)。建議優(yōu)先關(guān)注優(yōu)質(zhì)的運動鞋服、戶外等去年低基數(shù)賽道龍頭企業(yè)，同時受到婚慶補辦等促進，可以關(guān)注家紡龍頭企業(yè)，男女服飾板塊可以關(guān)注商務出行或應用于細分場景的龍頭企業(yè)。
市場回顧（8月07日-8月11日）：在申萬一級行業(yè)中，輕工制造行業(yè)本周下跌-3.73%，在申萬31個一級行業(yè)中排名第17，紡織服飾行業(yè)本周下跌-2.63%，在申萬31個一級行業(yè)中排名第9，美容護理行業(yè)本周下跌-3.78%，在申萬31個一級行業(yè)中排名第18。
本周輕工制造行業(yè)指數(shù)下跌3.73%，滬深300指數(shù)下跌3.39%，輕工制造行業(yè)跑輸大盤。在各子板塊中，造紙板塊表現(xiàn)較好，下跌3.03%，家居用品板塊表現(xiàn)相對較差，下跌4.35%。本周紡織服飾行業(yè)指數(shù)下跌2.63%，滬深300指數(shù)下跌3.39%，紡織服飾行業(yè)跑贏大盤。在各子板塊中，飾品板塊表現(xiàn)較好，下跌2.53%，紡織制造板塊表現(xiàn)相對較差，下跌2.71%。本周美容護理行業(yè)指數(shù)下跌3.78%，滬深300指數(shù)下跌3.39%，美容護理行業(yè)跑輸大盤。在各子板塊中，個護用品板塊表現(xiàn)較好，下跌2.64%，化妝品板塊表現(xiàn)相對較差，下跌3.03%。
行業(yè)數(shù)據(jù)追蹤：家具：本周TDI價格較上周有所下降，MDI價格均較上周有所上升。紡織服裝：8月11日，棉花價格為18,102元/噸，較上周上漲0.02%；滌綸POY的價格以及滌綸短纖的價格均較上周有所上升。
投資策略：建議持續(xù)關(guān)注護膚龍頭【珀萊雅】、【巨子生物】、【丸美股份】、醫(yī)美龍頭【愛美客】、防曬劑龍頭【科思股份】。
風險提示：經(jīng)濟復蘇不及預期風險，行業(yè)競爭加劇風險。
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