>> 中銀證券-建筑行業(yè)7月數(shù)據(jù)點評：基建投資增速水平有所下滑，竣工持續(xù)向好-230815
| 上傳日期： |
2023/8/15 |
大小： |
511KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
陳浩武,林祁楨 |
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此報告為加密報告 |
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7月建筑行業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布，7月基建投資同比持續(xù)增長但增速水平有所下滑。
支撐評級的要點
投資數(shù)據(jù)：7月固定資產(chǎn)投資小幅增長，制造業(yè)和基建投資延續(xù)同比增長但增速水平較6月下滑，地產(chǎn)投資同比依然下降：7月固定資產(chǎn)投資為6.82萬億元，同增1.2%，同比增速水平較6月份下滑2.0pct。7月制造業(yè)、基建、地產(chǎn)開發(fā)投資完成額分別為2.39、1.73和0.92萬億元，同比分別變動4.3%、5.3%和-17.8%，環(huán)比6月分別變動-30.0%、-41.9%和-28.7%，環(huán)比均有較大幅度下滑。7月份制造業(yè)和基建投資均實現(xiàn)同比增長，但增速水平較6月均有下滑；地產(chǎn)開發(fā)投資完成額同比延續(xù)下降趨勢，7月同比降幅較6月小幅收窄2.8pct。
基建投資：7月基建投資延續(xù)增長但增速下滑，電力、交運和公用投資額環(huán)比降幅均較大：7月基建投資完成額1.73萬億元，同增5.3%，延續(xù)增長態(tài)勢，但增速水平較6月下滑了6.4pct。其中電力、交運、公用分別完成投資0.32、0.68和0.73萬億元，同比分別增長15.7%、15.5%和-6.3%，環(huán)比6月分別下滑50.8%、35.6%和42.5%。
土地成交：7月百城土地成交及供應(yīng)建筑面積同環(huán)比均下降，但土地供應(yīng)單價同比有所上升：7月百城土地成交規(guī)劃建筑面積為0.88億平，同減48.0%，環(huán)比6月下降33.1%；成交樓面均價2,128元/平，同減439元/平，環(huán)比6月下滑339元/平。7月百城供應(yīng)土地規(guī)劃建筑面積為1.04億平，同減31.5%，環(huán)比6月下滑48.4%；掛牌均價2,093元/平，同增610元/平，環(huán)比下滑233元/平。
地產(chǎn)施工：7月地產(chǎn)開工、施工、竣工環(huán)比上月均有較大幅度下滑：7月房地產(chǎn)新開工面積為0.71億平，同減26.5%，環(huán)比6月下滑30.2%。7月房地產(chǎn)施工面積為0.81億平，同減21.7%，同比降幅較上月收窄8.7pct。7月施工面積環(huán)比6月下滑32.5%。7月竣工面積為0.45億平，同增32.7%，環(huán)比6月下滑25.9%。
地產(chǎn)銷售：7月份商品房銷售面積同環(huán)比均有下降，但同比降幅較上月收窄：7月商品房銷售面積為0.70億平，同減23.8%，環(huán)比6月下滑46.1%；平均銷售單價為10,439.8元/平，同減0.3%，環(huán)比小幅增長2.6%。1-7月商品房銷售面積合計6.66億平，同減14.9%；銷售單價為10,584.0元/平，同增892.9元/平。7月商品房銷售面積同比繼續(xù)下降但降幅較上月收窄4.3pct，環(huán)比增幅較大，銷售單價同比小幅下滑。
新簽訂單：7月中國中冶、中國化學新簽訂單環(huán)比大幅下滑：中國中冶和中國化學兩家建筑央企7月新簽訂單金額分別為789.4、108.3億元，同比分別變動1.8%、-47.2%，環(huán)比分別下滑56.8%、75.0%。7月中國中冶和中國化學新簽訂單環(huán)比6月均有大幅下滑。
投資建議
新技術(shù)替代下成長性較強的建筑細分領(lǐng)域推薦鋁模板領(lǐng)軍企業(yè)志特新材、發(fā)力高空作業(yè)平臺的鋼支撐租賃龍頭華鐵應(yīng)急。推薦工建龍頭精工鋼構(gòu)，建議關(guān)注鋼結(jié)構(gòu)制造龍頭鴻路鋼構(gòu)、空間結(jié)構(gòu)龍頭東南網(wǎng)架以及特級承包商富煌鋼構(gòu)。推薦以高鐵扣件為核心的軌道工務(wù)細分領(lǐng)域“國家隊”鐵科軌道。
評級面臨的主要風險
基建實物工作量落地不及預(yù)期，地產(chǎn)銷售超預(yù)期下行，建筑新技術(shù)滲透率提升不及預(yù)期。
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