>> 財通證券-華銳精密(688059)高端產(chǎn)品持續(xù)放量，費(fèi)用增長短期影響公司業(yè)績-230815
| 上傳日期： |
2023/8/16 |
大小： |
779KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
佘煒超,劉俊奇 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：2023年8月10日華銳精密發(fā)布《2023年半年度報告》，公司2023年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.57億元，同比+23.42%；歸母凈利潤6236.67萬元，同比-27.35%；扣非歸母凈利潤5896.71萬元，同比-29.86%。
二季度營收實(shí)現(xiàn)增長，凈利潤下降幅度減小：二季度公司實(shí)現(xiàn)收入2.07億元，同比增長33.53%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3825.84萬元，同比-17.1%，同比降幅相對一季度收窄；二季度扣非凈利潤3667.69萬元，同比-18.58%。二季度毛利率44.46%，同比-4.73pct，二季度凈利率為18.5%，同比-11.31pct。公司上半年凈利潤下降主要原因是：1、實(shí)施股權(quán)激勵股份支付費(fèi)用增加，報告期內(nèi)確認(rèn)股份支付費(fèi)用1,563.48萬元；2、可轉(zhuǎn)債利息支出增加，報告期內(nèi)確認(rèn)可轉(zhuǎn)債利息支出1,290.43萬元；3、整體刀具在產(chǎn)能爬坡階段各項(xiàng)固定成本金額較大。
加強(qiáng)市場開拓，高端市場持續(xù)布局：公司積極參加國內(nèi)各大展會、參與行業(yè)協(xié)會舉辦的學(xué)術(shù)交流活動、承辦2023汽輪機(jī)行業(yè)先進(jìn)制造技術(shù)交流會、通過行業(yè)主流期刊等多種渠道使公司的產(chǎn)品得以宣傳。同時公司加大了直銷團(tuán)隊(duì)的建設(shè)力度與直銷客戶的開發(fā)力度，并且取得了與國內(nèi)一些重點(diǎn)行業(yè)重點(diǎn)客戶初步合作的機(jī)會，高端市場正逐步拓展。
投資建議：公司為國內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)控刀片制造商，我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.75/12.23/15.90億元，歸母凈利潤1.74/2.92/3.84億元，對應(yīng)PE分別為33/19/15倍，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：制造業(yè)景氣度恢復(fù)不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇；公司產(chǎn)能釋放低于預(yù)期。
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