>> 國盛證券-交易與趨勢周報3.0(第13期)：順周期+紅利類趨勢占優(yōu)-230816
| 上傳日期： |
2023/8/16 |
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| 711KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
張峻曉 |
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本期核心結(jié)論：市場情緒處弱復(fù)蘇態(tài)勢，順周期與紅利類風(fēng)格占優(yōu)。(1)市場情緒弱復(fù)蘇，當(dāng)前所處52%歷史分位數(shù)水平，分項來看，股民情緒繼續(xù)走強(qiáng)，而融資與外資等資金情緒顯著回落。(2)結(jié)構(gòu)層面，低位順周期與紅利類風(fēng)格當(dāng)前占優(yōu)，“強(qiáng)趨勢+低擁擠”優(yōu)勢行業(yè)指向商貿(mào)零售、紡織服裝、石油石化、家電、計算機(jī)；另一方面，TMT與中特估板塊擁擠度明顯回落，過熱風(fēng)險雙雙修復(fù)。
1、A股市場情緒跟蹤
綜合市場情緒指數(shù)有月度級別的均值回歸特征，能較好提示每輪短期行情的方向與拐點（尤其需重視向上/下拐點對未來月度級別行情的意義）。
當(dāng)前變動：上周（2023-8-4至2023-8-11，下文同），綜合市場情緒指數(shù)回升至52%歷史分位數(shù)水平，情緒進(jìn)一步回暖，A股后市有抬升動力。
1）股民情緒：上周股民情緒（IISI）抬升至歷史分位59.40%，股民情緒處于上行通道。
2）資金情緒：上周全A杠桿資金情緒回落至歷史分位51.20%，外資交易盤情緒回落至歷史分位51.80%，指示資金面情緒高位走弱。
3）量價動能：上周量價趨勢指標(biāo)上行，環(huán)比上行至歷史分位53.20%；近1月創(chuàng)歷史新高個股數(shù)回落至歷史分位9.00%，短期量價動能分歧進(jìn)一步加大。
4）交易分歧：上周二八成交分化程度有所上行，環(huán)比升至歷史分位79.90%，指示交易風(fēng)險走高。
2、趨勢強(qiáng)度&交易風(fēng)險跟蹤
1）趨勢強(qiáng)度：截至上周末，前五“強(qiáng)趨勢+低擁擠”行業(yè)：商貿(mào)零售、紡織服裝、石油石化、家電、計算機(jī)。
2）交易風(fēng)險：上周TMT板塊、中字頭央企、泛新能源、大消費板塊擁擠水平為分別84.9%、86.9%、10.8%、38.2%，分別環(huán)比變動9.1%、-5.9%、-6.3%、9.6%，“TMT+中特估”交易結(jié)構(gòu)逐步向好恢復(fù)。
3、分析師情緒跟蹤
1）樂觀機(jī)構(gòu)占比：上周樂觀機(jī)構(gòu)占比有所回落，環(huán)比下跌至64%。但看多或震蕩看多占比仍然居高，預(yù)計市場短期或?qū)⒁姷谆厣?br> 2）分析師盈利預(yù)測修正MAF：上周分析師盈利預(yù)測修正（MAF）指標(biāo)環(huán)比下跌-0.13%。，指示市場盈利趨勢放緩。
4、宏微觀流動性跟蹤
1）貨幣市場：上周票據(jù)利率環(huán)比變動-0.04%，6個月SHIBOR環(huán)比變動0.02%。
2）基金發(fā)行&ETF申贖：市場增量資金整體回暖。上周偏股基金新發(fā)規(guī)模合計9.69億元，上周ETF總份額環(huán)比增加212.76億份。
3）解禁&減持：本周解禁壓力抬升，解禁規(guī)模合計約1461.89億元；減持壓力持續(xù)小幅回落，上周累計減持約34.94億元。
風(fēng)險提示：1、宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期波動；2、統(tǒng)計偏差。
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