>> 東吳證券-晨會(huì)紀(jì)要-230817
| 上傳日期： |
2023/8/17 |
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| 1161KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級(jí)： |
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作者： |
朱國廣 |
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宏觀策略
宏觀點(diǎn)評20230815：降息的宏觀“劇本”
最近經(jīng)濟(jì)和市場的節(jié)奏變化有點(diǎn)快，原本以為拿的是“地產(chǎn)放開，經(jīng)濟(jì)市場逆襲”的“劇本”，結(jié)果似乎又變成“保匯率還是保房價(jià)”的“套路”。毫無疑問，今天上午央行的超預(yù)期降息（下調(diào)7天逆回購利率以及1年期MLF利率）已經(jīng)預(yù)示了7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)并不理想，但也凸顯了政策層對于穩(wěn)地產(chǎn)、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的決心：盡管“經(jīng)濟(jì)恢復(fù)是一個(gè)波浪式發(fā)展、曲折式前進(jìn)的過程”，但是必要的呵護(hù)仍是需要的。一些重要的政策轉(zhuǎn)向往往需要時(shí)間，8月的降息是重要的信號(hào)，這意味著后續(xù)包括一線城市地產(chǎn)明顯松綁等一系列政策將會(huì)加速出臺(tái)，我們預(yù)計(jì)最早8月中下旬就能陸續(xù)看到。風(fēng)險(xiǎn)提示：政策定力超預(yù)期；歐美經(jīng)濟(jì)韌性超預(yù)期，資金大幅流向海外；出口超預(yù)期萎縮。
固收金工
固收深度報(bào)告20230816：城投挖之掘金江蘇系列（六）：走進(jìn)啟東存續(xù)AAA級(jí)城投債發(fā)行主體
投資建議：針對啟東市存續(xù)AAA級(jí)城投債的發(fā)債主體進(jìn)行深入分析，并結(jié)合該市全部城投平臺(tái)截至2023/6/30的機(jī)構(gòu)持倉情況排序結(jié)果來看，重點(diǎn)推薦投資者對啟東城投予以關(guān)注。風(fēng)險(xiǎn)提示：城投政策超預(yù)期收緊；數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)偏差；信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵超預(yù)期。
行業(yè)
磷酸錳鐵鋰行業(yè)深度報(bào)告：技術(shù)演進(jìn)行而不輟，產(chǎn)業(yè)奇點(diǎn)未來可期
投資建議：錳鐵鋰量產(chǎn)裝車在即，預(yù)計(jì)明年大規(guī)模放量，有望大規(guī)模滲透動(dòng)力鐵鋰和中鎳三元領(lǐng)域，我們推薦四條主線：1）看好終端性能提升的電池廠商，推薦寧德時(shí)代、比亞迪、億緯鋰能，關(guān)注中創(chuàng)新航、國軒高科、孚能科技等；2）看好產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程領(lǐng)先的正極廠商，推薦德方納米、容百科技、湖南裕能、當(dāng)升科技，關(guān)注萬潤新能；3）看好用量提升的添加劑和導(dǎo)電劑廠商，推薦天賜材料、天奈科技；4）關(guān)注上游錳源龍頭，關(guān)注湘潭電化、紅星發(fā)展。風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程不及預(yù)期；下游需求不及預(yù)期；成本下降幅度不及預(yù)期。
客車七月月報(bào)：7月產(chǎn)批零出口同比高增
投資建議：【宇通客車】是“三好學(xué)生典范”。我們預(yù)計(jì)2023~2025年歸母凈利潤為13.9/20.1/27.5億元，同比+84%/+44%/+37%。維持“買入”評級(jí)?！窘瘕埰嚒炕蚴恰斑M(jìn)步最快學(xué)生”。我們預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利潤為1.44/3.05/6.28億元，2024~2025年同比+112%/+106%。維持“買入”評級(jí)風(fēng)險(xiǎn)提示：全球地緣政治波動(dòng)超預(yù)期，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏進(jìn)度低于預(yù)期。
雙碳環(huán)保日報(bào)：工信部發(fā)布《2023環(huán)保裝備制造規(guī)范條件企業(yè)信息名單》
重點(diǎn)推薦：藍(lán)天燃?xì)?，新奧股份，洪城環(huán)境，景津裝備，美?？萍?，盛劍環(huán)境，仕凈科技，高能環(huán)境，龍凈環(huán)保，光大環(huán)境，瀚藍(lán)環(huán)境，凱美特氣，華特氣體，國林科技，金科環(huán)境，三聯(lián)虹普，賽恩斯，天壕能源，英科再生，九豐能源，宇通重工。建議關(guān)注：重慶水務(wù)，興蓉環(huán)境，鵬鷂環(huán)保，三峰環(huán)境，再升科技，卓越新能。
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