>> 國泰君安-晨報摘要-230817
| 上傳日期： |
2023/8/17 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
訾猛 |
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此報告為加密報告 |
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海外策略研究：《從政策底後的期盼，到經(jīng)濟底的等待》2023-08-13
戴清（分析師）021-38031722
7月經(jīng)濟資料整體較弱，港股上周震盪下行。7月進出口同比增速進一步下探，CPI同比轉(zhuǎn)負(fù)，PPI跌幅收窄，社融信貸較前期回落。經(jīng)濟資料整體較弱，政策發(fā)力的必要性進一步提升。上周恒生指數(shù)上周累計下跌2.4%，恒生國企指數(shù)跌幅2.9%，恒生科技指數(shù)下跌5.0%。行業(yè)方面，“中特估”+高股息策略下的能源和電信表現(xiàn)相對更好。
配置方向：Q3存在國內(nèi)政策預(yù)期升溫疊加美聯(lián)儲加息週期接近尾聲，港股或有上漲的窗口期。期間，關(guān)注恒生科技指數(shù)以及互聯(lián)網(wǎng)零售等板塊，另外關(guān)注地產(chǎn)鏈在港股的估值優(yōu)勢。若弱復(fù)蘇預(yù)期計入較充分後，更多佈局長期穩(wěn)定性高的高股息+中特估品種，如通信運營商和石化等，以順應(yīng)時代特徵；同時，以全球視野審視港股投資機會，關(guān)注能與全球景氣週期共振、流動性改善品種，例如銅、黃金等有色品種，半導(dǎo)體、消費電子和創(chuàng)新藥等。
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