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行業(yè)核心觀點：
　　政治局會議對房地產(chǎn)行業(yè)的表態(tài)相對積極，城中村改造持續(xù)推進，房地產(chǎn)行業(yè)相關的支持性政策有望加速落地，同時在“保交樓”等相關政策的推進下竣工端維持高增，二季度廚電類個股由于受地產(chǎn)下行影響普遍遭減持，如地產(chǎn)相關政策持續(xù)落地推進產(chǎn)業(yè)鏈逐步修復，廚電類彈性空間較大，建議積極關注；白電方面內外銷均持續(xù)改善，建議積極關注，同時建議關注受益于人民幣貶值的出口型家電類企業(yè)。
　　投資要點：
　　重倉配置比例上升，超配比例進一步提高：我們根據(jù)同花順及wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計了內地公募基金重倉股情況，2023年H1末公募基金重倉SW家用電器行業(yè)的總市值為722.03億元，環(huán)比2023Q1末上升27.97%，占基金重倉A股市值規(guī)模2.35%，高于標配比例1.18pct，環(huán)比2023Q1末上升0.58pct，延續(xù)了Q1的上升趨勢。預計主要是受益于空調內銷表現(xiàn)較好，外銷邊際改善以及人民幣貶值利好出口型家電類企業(yè)等因素。
　　空調獲增持明顯，多支黑色家電股和家電零售部件股新進重倉股中:從各個細分板塊來看，（1）白色家電行業(yè)，冰洗與空調除海爾智家（包括港股）有小幅減持外，其余均獲增持。空調內銷景氣度向好，外銷邊際改善，同時原材料價格下行利好成本端，市場投資信心有所修復；（2）黑色家電行業(yè)，彩電和其他黑色家電中，海信視像、兆馳股份獲得增持，極米科技、四川長虹、創(chuàng)維數(shù)字遭減持，另，TCL電子、九聯(lián)科技、四川九洲均為新進入公募基金重倉股之列；（3）廚電行業(yè)，老板電器遭減持，華帝股份獲得明顯增持、衛(wèi)浴電器板塊普遍獲增持；（4）小家電行業(yè)，①廚房小家電行業(yè)，大部分個股獲得增持，預計主要是出口型企業(yè)受益于人民幣貶值；②個護小家電行業(yè)，飛科電器遭減持，倍輕松獲增持；③清潔小家電行業(yè)，大部分個股遭減持；（5）家電零部件行業(yè)普遍獲增持，預計主要是部分個股受益于AI機器人概念或汽車銷量表現(xiàn)較好等。同時漢宇集團、禾盛新材、東貝集團均是新進入公募基金重倉股之列；（6）照明設備行業(yè)均獲增持。
　　陸股通持倉情況：美的獲明顯增持、彩電關注度上升。從細分板塊綜合來看，（1）白色家電行業(yè)，冰洗普遍遭減持，空調除格力電器遭明顯減持外，其余均獲增持,所增持的個股在第二季度皆實現(xiàn)較好的市場表現(xiàn)。其中，美的集團獲明顯增持；（2）黑色家電行業(yè)，彩電板塊個股市場表現(xiàn)與陸股通增減持趨勢表現(xiàn)一致，海信視像、兆馳股份和四川長虹均獲增持并在23Q2期間取得較好市場表現(xiàn)；（3）廚電行業(yè)，受地產(chǎn)行業(yè)下行影響廚電個股大多遭減持；（4）小家電行業(yè)，其中石頭科技獲得陸股通凈買入額為5.85億元，增持最為明顯；（5）照明設備行業(yè)主要個股均獲增持。
　　風險因素：原材料價格波動、人民幣匯率波動、出口不及預期、地產(chǎn)鏈相關政策落地不及預期、業(yè)績不及預期、數(shù)據(jù)統(tǒng)計偏誤等。