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4C磷酸鐵鋰超充電池亮劍開啟新一輪平價(jià)周期。根據(jù)寧德時(shí)代官微，8月16日寧德時(shí)代發(fā)布全球首款4C磷酸鐵鋰神行超充電池，首款裝載車型計(jì)劃23Q4量產(chǎn)，24Q1上市銷售。材料性能全面升級，快充性能卓越。（1）采用正極超電子網(wǎng)技術(shù)，負(fù)極二代快離子環(huán)技術(shù)，超高導(dǎo)電解液配方、超薄SEI膜及高孔隙率隔膜，實(shí)現(xiàn)全溫域快充，可實(shí)現(xiàn)充電10分鐘續(xù)航400公里。（2）攻克鐵鋰電池低溫衰減難點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)零下10度的環(huán)境下30分鐘SOC 10%~80%低溫快充。（3）通過電解液及涂層隔膜改良，結(jié)合BMS智能熱管理，具備PPB級別安全標(biāo)準(zhǔn)。
　　寧德時(shí)代帶領(lǐng)鋰電材料升級，驅(qū)動快充車型由中高端向平價(jià)型拓展，快充電車全球滲透提升斜率陡峭。復(fù)盤快充車型發(fā)展歷史，過去快充技術(shù)僅為小部分高端車型享有，2018年保時(shí)捷Taycan引領(lǐng)，海外車企密集啟動高壓平臺布局；2022年以小鵬G9、阿維塔11、極狐αS為代表，售價(jià)中樞超30萬元，國內(nèi)快充車型逐步量產(chǎn)；2023年滿足3C以上快充的車型密集上市，代表車型小鵬G6售價(jià)下探至25萬元區(qū)間。根據(jù)華為《中國高壓快充產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告（2023-2025）》，2019-2021年支持高壓快充的電動車型銷量分別為6.5萬輛，16.9萬輛及32萬輛，估算對應(yīng)當(dāng)年電動乘用車滲透率分別為6.1%、13.6%及9.6%。本次寧德時(shí)代采用磷酸鐵鋰+純用高端導(dǎo)電炭黑+負(fù)極材料包覆劑提升+LiFSI電解液配方，引領(lǐng)平價(jià)快充技術(shù)周期開啟，催化快充技術(shù)在純電池車型中的裝機(jī)滲透份額提速，快充車型將從中高端價(jià)格帶向平價(jià)車型拓展。
　　盈利預(yù)測與投資建議。預(yù)計(jì)2023-2025年EPS為10.63、14.21、18.42元/股，綜合考慮公司增長空間、市場地位和可比公司估值水平，給予23年33倍PE估值，給予合理價(jià)值350.93元/股，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。銷量不及預(yù)期；技術(shù)升級不及預(yù)期；上游原材料價(jià)格波動