>> 中銀證券-豪鵬科技(001283)中報業(yè)績符合預期，儲能產(chǎn)品有望放量-230817
| 上傳日期： |
2023/8/17 |
大?。?/td>
| 807KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
武佳雄 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
公司發(fā)布2023年上半年業(yè)績公告，上半年實現(xiàn)盈利0.25億元，同比降低71.58%。公司23Q2業(yè)績回暖明顯，積極布局儲能產(chǎn)品，維持增持評級。
支撐評級的要點
2023上半年盈利同比下降72%，符合預期：公司發(fā)布2023年中報，上半年實現(xiàn)營收17.24億元，同比下降2.10%；實現(xiàn)盈利0.25億元，同比下降71.58%；實現(xiàn)扣非盈利0.58億元，同比下降47.35%。根據(jù)公司中報業(yè)績測算，2023Q2實現(xiàn)盈利0.23億元，同比下降47.87%，環(huán)比大幅增長1485.23%；實現(xiàn)扣非盈利0.66億元。公司此前發(fā)布業(yè)績預告，預計2023年上半年實現(xiàn)盈利0.22-0.28億元，公司業(yè)績符合預期。
盈利短期承壓，毛利率保持穩(wěn)定：公司受消費電子行業(yè)周期性波動影響，營收和盈利短期均呈下滑態(tài)勢。公司積極進行供應鏈管理，整體毛利率保持穩(wěn)定，2023上半年公司實現(xiàn)毛利率20.56%，同比增加1.3個百分點。分產(chǎn)品來看，軟包鋰離子電池實現(xiàn)營收9.12億元，同比減少0.12%，毛利率21.57%，同比增加4.75個百分點；圓柱鋰離子電池實現(xiàn)營收4.84億元，同比減少16.01%，毛利率19.70%，同比降低3.4個百分點；鎳氫電池實現(xiàn)營收3.12億元，同比增長23.88%，毛利率15.47%，同比增加0.75個百分點。
海外市場穩(wěn)健發(fā)展，儲能領域有望打開成長空間：根據(jù)公司半年報披露的數(shù)據(jù)，2023上半年國內(nèi)市場實現(xiàn)營收5.01億元，同比減少2.77%，毛利率14.55%，同比降低5.48個百分點；海外市場實現(xiàn)營收12.23億元，占總營收的比例達到70.9%，毛利率23.03%，同比提升4.08個百分點。隨著公司海外客戶的不斷開拓，有利于公司進一步提升盈利能力。公司積極布局大儲電芯、便攜式儲能等產(chǎn)品。便攜式儲能產(chǎn)品陸續(xù)與全球多家知名品牌廠商開展業(yè)務合作；大儲電芯差異化競爭，來實現(xiàn)市場的穩(wěn)步開拓。未來隨著新客戶和新項目導入，出貨將逐步上量，公司有望打開新的成長空間。
估值
結(jié)合公司公告與行業(yè)情況，我們將公司2023-2025年預測每股收益調(diào)整至1.50/3.34/4.09元（原預測2023-2025攤薄每股收益為3.74/5.32/6.38元），對應市盈率30.9/13.9/11.3倍；維持增持評級。
評級面臨的主要風險
產(chǎn)業(yè)鏈需求不達預期；原材料價格出現(xiàn)不利波動；產(chǎn)業(yè)政策不達預期；儲能產(chǎn)品力不達預期；疫情影響超預期。
|
|
