>> 申萬宏源-家用電器行業(yè)科沃斯2023年戰(zhàn)略新品發(fā)布會點評：新品換代式升級，清潔電器行業(yè)重回增長-230818
| 上傳日期： |
2023/8/18 |
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| 665KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉正,周海晨,劉嘉玲 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
科沃斯召開2023年戰(zhàn)略新品發(fā)布會，發(fā)布掃地機、擦窗機、空凈器三款秋季新品。2023年8月17日科沃斯召開秋季戰(zhàn)略新品發(fā)布會，發(fā)布三大家用機器人產(chǎn)品，進行換代式升級：
1）首款方型掃拖機器人DEEBOTX2：自研“雙子星”半固態(tài)激光雷達解決方案（雙發(fā)雙收復合激光傳感器），與軟件算法深度融合，以95cm機身高度、32cm機身寬度解決低矮空間掃拖障礙痛點。清潔能力方面，200mm超長滾刷單次清掃效率提升19%，全新方型機身單位面積清潔覆蓋高達99.77%，8000Pa大吸力解決大顆粒垃圾，15mm拖布抬升覆蓋大部分家庭地毯類型；軟件算法方面，首創(chuàng)科沃斯AINA模型，以AI深度學習與強化學習雙重加持，通過傳感器獲得外部信息后可以直接采取行動，降低對已建地圖的依賴，調整自身行走路線，大大提升清潔效率；導航避障方面，搭載地平線旭日3芯片，星光級RGB攝像頭，視覺+深度信息探測融合，同自動駕駛技術，避障效果升級。目前已上線預定，標準款價格5399元，Pro款價格5999元。
2）基站式擦窗機器人WINBOTW2：首創(chuàng)延邊清潔、三噴頭廣角噴水；80min長續(xù)航；浮動抹布支架專利，保證窗寶高空作業(yè)的安全，預計12月上線。
3）全新一代多功能空氣凈化機器人AIRBOTZ2：自主移動實現(xiàn)全屋移動凈化，更高凈化效率，制定3DToF +攝像頭+dTOF多維感知系統(tǒng)；五重空氣煥活系統(tǒng)，除醛、加濕、除菌、香氛、微風，目前已上線預定，價格7999元。
掃地機行業(yè)確定性復蘇，洗地機延續(xù)增長。根據(jù)奧維云網(wǎng)清潔電器數(shù)據(jù)，年內掃地機行業(yè)呈現(xiàn)明顯復蘇趨勢，1-4月線上銷額同比降幅收窄，5-7月銷額分別同比+10.4%/2.8%/1.5%，重回增長，線下市場開年以來隨著防疫政策放開、需求端轉暖持續(xù)高增，5-7月線下銷額分別同比+43.3%/67.2%/42.9%；洗地機行業(yè)則延續(xù)增長趨勢，5-7月線上銷額同比+13.8%/8.3%/9.8%。
投資要點：2022年11月以來地產(chǎn)三箭齊發(fā)疊加疫情政策持續(xù)優(yōu)化，家電配置價值凸顯。我們梳理出以下三條主要投資主線：1）地產(chǎn)鏈：2022年11月28日，房地產(chǎn)股權融資再政策落地，完善了“信貸+債券+股權”相結合的多方位融資政策，標志著房地產(chǎn)供給端的進一步放松，白電和大廚電板塊具有較強的后地產(chǎn)屬性，相較于其他品類兩者需求與地產(chǎn)相關性更大。大廚電板塊首推標的老板電器。除傳統(tǒng)廚電以外，推薦集成灶行業(yè)的兩大頭部企業(yè)億田智能和火星人。白電板塊首推標的為海信家電。三大白電頭部企業(yè)美的、格力、海爾亦會受益。2）新消費：成長性板塊估值經(jīng)歷回調，產(chǎn)品迭代創(chuàng)新可期，推薦海外需求回暖，內銷新品持續(xù)推進的石頭科技、科沃斯；推薦高速電吹風新品上市+節(jié)日營銷表現(xiàn)優(yōu)異的飛科電器；推薦空氣炸鍋代工客戶持續(xù)拓展，咖啡機新品類打造第二成長曲線的比依股份。推薦高速電吹風新品上市+節(jié)日營銷表現(xiàn)優(yōu)異的飛科電器。3）上游核心零部件：盾安環(huán)境：熱管理核心零部件領先企業(yè)，大口徑電子膨脹閥有望實現(xiàn)彎道超車；三花智控：熱管理零部件頭部企業(yè)，儲能溫控和機器人業(yè)務打開新成長賽道；華翔股份：低電價競爭優(yōu)勢顯著，加速黑金鑄造行業(yè)整合集中度提升。
風險提示：原材料價格波動風險；匯率波動風險；國際海運運力不足及運費波動風險
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