>> 華西證券-有色-能源金屬行業(yè)周報：恐慌拋售加速本周鋰鹽價格下滑，金九前夕鋰鹽價格恐難以繼續(xù)下跌，后續(xù)不排除大幅反彈可能性-230812
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
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來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
晏溶 |
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恐慌拋售加速本周鋰鹽價格下滑，金九前夕鋰鹽價格恐難以繼續(xù)下跌，后續(xù)不排除大幅反彈可能性
根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至8月18日，電池級碳酸鋰報價22.50萬元/噸，環(huán)比8月11日報價下跌1.90萬元/噸；工業(yè)級碳酸鋰報價21.10萬元/噸，環(huán)比8月11日報價下跌2.00萬元/噸；電池級粗顆粒氫氧化鋰報價20.90萬元/噸，環(huán)比8月11日報價下跌1.85萬元/噸；電池級微粉型氫氧化鋰報價22.00萬元/噸，環(huán)比8月11日報價下跌1.85萬元/噸；工業(yè)級氫氧化鋰報價19.00萬元/噸，環(huán)比8月11日報價下跌1.85萬元/噸。本周碳酸鋰價格加速下跌，據(jù)富寶鋰電新能源周報顯示，價格加速下跌主要系恐慌性拋售所致，需求端來看，目前材料廠采購較為謹慎，仍以按需采購為主，據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截止8月17日，碳酸鋰庫存錄得69238噸，較上周增加115噸，其中下游材料廠庫存消耗較多，去庫991噸至11297噸，上游冶煉廠累庫3003噸至45551噸，說明目前材料廠仍以“消化庫存+長協(xié)采購”為主。展望后市需求，據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，1~7月中國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成459.1萬輛和452.6萬輛，同比分別增長40%和41.7%；據(jù)Marklines數(shù)據(jù)，美國1-7月新能源汽車注冊數(shù)量為82.9萬輛，同比增長53.42%；據(jù)歐洲11國各國汽車協(xié)會數(shù)據(jù)，1-7月新能源汽車注冊數(shù)量為135.4萬輛，同比增長22.46%，以上全球新能源汽車3大主要市場均呈現(xiàn)出了較好的增長。展望下半年，3大市場均會邁入傳統(tǒng)消費旺季，目前各家車企正在為金九銀十的旺季沖銷量進行新車型發(fā)布、加大優(yōu)惠幅度等各種準備工作，我們看好金九銀十下銷量的環(huán)比增長，鋰鹽下游需求也將好轉。目前材料廠庫存大部分低于7天，電池廠庫存也在較低水平，疊加下半年全球鋰鹽供給低于預期，目前鋰鹽價格經(jīng)前期極速下跌后，已跌破外購硬巖礦的鋰鹽廠生產(chǎn)成本線，在金九銀十需求環(huán)比提升預期下，金九前夕鋰鹽價格恐難以繼續(xù)下跌，后續(xù)不排除大幅反彈可能性。
歐美夏休需求減弱+中國市場疲軟，日韓鋰鹽報價加速下滑
8月18日，F(xiàn)astmarkets日韓氫氧化鋰現(xiàn)貨出廠價報價均價為33.25美元/千克，較8月11日下跌7.64%；日韓碳酸鋰現(xiàn)貨出廠價報價均價為32.00美元/千克，較8月11日環(huán)比下跌10.49%。據(jù)Fastmarkets周報，主要受中國市場走軟和需求疲軟的下行壓力的影響，以及歐美夏休需求減弱的影響。
伴隨鋰鹽價格加速下滑，本周海內(nèi)外鋰精礦評估價下調(diào)
8月18日，普氏能源咨詢鋰精礦（SC6）評估價格為2950美元/噸（FOB，澳大利亞），環(huán)比8月11日報價下跌50美元/噸。截止8月17日，F(xiàn)astmarkets鋰精礦評估價為3350美元/噸，環(huán)比8月3日下跌100美元/噸。截止8月18日，SMM鋰精礦現(xiàn)貨價為3340美元/噸，環(huán)比8月11日下跌75美元/噸。本周鋰輝石精礦價格繼續(xù)下跌，主要系伴隨鋰鹽價格加速下滑所致。此外，目前部分外購礦石的鋰鹽廠生產(chǎn)成本再次與售價產(chǎn)生倒掛,使得鋰輝石的目前市場成交量十分稀少。
印尼鎳礦開采審查事件擾動，鎳鐵價格大漲
鎳：截止到8月18日，LME鎳現(xiàn)貨結算價報收19925美元/噸，環(huán)比8月11日下跌0.38%。截止到8月18日，LME鎳總庫存為37038噸，環(huán)比8月11日下跌0.02%。截止到8月18日，滬鎳報收16.79萬元/噸，環(huán)比8月11日上漲1.95%，滬鎳庫存為2979噸，環(huán)比8月11日下跌17.09%。本周滬鎳震蕩下行，宏觀面來看，8月17日人民銀行發(fā)布《2023年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中指出人民銀行將加大宏觀政策調(diào)控力度，報告中提到預計8月開始CPI有望逐步回升，全年呈U型走勢，物價有望觸底回升，宏觀消息利好鎳價反彈。此外，本周四，格林美向LME提交鎳品牌上市申請，申請產(chǎn)能為10,000噸/年。這是第二個向LME提出申請的國產(chǎn)新增電積鎳品牌，可預期的是在未來在各企業(yè)陸續(xù)滿足上期所及倫敦金屬交易所交割要求后，可交割品將會再次擴容，從而在未來鎳期貨的擠倉風險將會再次下降，同時在未來倉單增量后，或對鎳價形成壓制?；久鎭砜矗冩嚬┙o寬松且近期硫酸鎳價格的持續(xù)走弱拖累鎳價下行，但在“金九銀十”的預期之下鎳價有望較強運行。
截止到8月18日，高鎳生鐵（8-12%）報收1157.5元/鎳點，環(huán)比8月11日報價上漲5.23%，據(jù)SMM周報顯示，主要系受印尼鎳礦開采審查事件所影響，鎳礦價格相對堅挺對鎳鐵價格形成支撐；截止到8月18日，電池級硫酸鎳報收31400元/噸，環(huán)比8月11日下跌0.32%，本周硫酸鎳價格逐漸企穩(wěn)，據(jù)SMM周報顯示，供應端來看，本周鎳鹽生產(chǎn)企業(yè)保持按長單排產(chǎn)節(jié)奏，庫存維持相對低位，需求端來看，自本周開始，下游前驅體生產(chǎn)企業(yè)詢價頻率逐漸好轉，盡管需求仍較弱，但由于價格趨于穩(wěn)定，下游前驅體廠家采購意愿度有所好轉，成本端來看，當前由于礦端供應預期偏緊，成本端對于硫酸鎳價格支撐較強。
中間品及鈷鹽價格下行，成本支撐較弱
鈷：截止到8月18日，電解鈷報收26.40萬元/噸，環(huán)比8月11日下跌2.22%，本周電鈷價格繼續(xù)下跌，據(jù)SMM周報顯示，主要系本周頭部電鈷企業(yè)出廠價下調(diào)，帶動電鈷均價下行，疊加鈷中間品及鈷鹽仍在下降，難以對電鈷形成成本支撐；截止到8月18日，硫酸鈷報
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