>> 華創(chuàng)證券-光伏行業(yè)周報：7月國內(nèi)光伏裝機延續(xù)高增，價格見底需求刺激效應(yīng)逐步顯現(xiàn)-230821
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
大小： |
2091KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
黃麟,盛煒 |
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此報告為加密報告 |
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2023年1-7月國內(nèi)新增光伏裝機97.2GW，國內(nèi)需求持續(xù)旺盛。8月17日，國家能源局發(fā)布1-7月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。7月國內(nèi)新增光伏裝機18.74GW，同比增長173.58%，環(huán)比增長8.89%。1-7月累計光伏裝機97.2GW，同比增長157.51%。7月國內(nèi)裝機需求持續(xù)旺盛，隨著硅料、硅片價格企穩(wěn)回暖，下游觀望情緒改善，終端光伏裝機需求持續(xù)釋放。下半年進入光伏裝機旺季，驅(qū)動行業(yè)排產(chǎn)環(huán)比提升，產(chǎn)業(yè)鏈價格出現(xiàn)小幅上漲，行業(yè)基本面向上。
電池組件價格7月仍在緩慢下探，出口額環(huán)比下降符合預(yù)期。電池組件價格持續(xù)下行，部分海外國家保持觀望情緒，同時受歐洲暑休影響，海外庫存累積問題降低拉貨動能，導(dǎo)致7月海外需求放緩，出口量環(huán)比減少。目前組件價格有企穩(wěn)態(tài)勢，隨著海外暑休結(jié)束，庫存逐漸去化，后續(xù)出口需求有望回暖。（1）電池組件：7月我國電池組件出口額為226.63億元，同比減少28.22%，環(huán)比減少21.15%。1-7月份全國組件累計出口金額為2035.99億元，同比增長10.20%。據(jù)我們測算，7月組件出口量約18.98GW，同比增長6.58%，環(huán)比減少13.26%。（2）逆變器：7月我國逆變器出口額為54.6億元，同比減少7.64%，環(huán)比減少18.22%。據(jù)我們測算，7月逆變器出口量約17.4GW，同比增長4.21%。分省份來看，7月廣東/江蘇/安徽/浙江逆變器出口額分別為21.47/6.73/13.55/6.84億元，同比-21.79%/-8.21%/+139.40%/-38.08%。
光伏產(chǎn)業(yè)跟蹤：
產(chǎn)業(yè)鏈價格：主材環(huán)節(jié)：本周硅料價格緩慢回升，硅片價格緩慢下探。本周多晶硅致密料價格報73元/kg，較上周上漲2.8%。182/210mm單晶硅片分別報3.15/4.20元/片，較上周上漲6.8%/7.1%。本周單晶PERC電池片182/210mm價格分別報0.75/0.73元/W，同上周保持不變。本周組件價格小幅下跌。182/210mm單面單玻PERC組件價格報1.25/1.26元/W，環(huán)比上周下跌0.8%/0.8%。182mm/210mm雙面雙玻PERC組件價格報1.27/1.28元/W，環(huán)比上周下跌0.8%/0.8%。輔材方面：光伏玻璃價格略有下跌，2.0/3.2mm鍍膜光伏玻璃報價18.5/26.0元/m2，與上周持平。本周膠膜價格較上周持平，EVA膠膜價格報8.9元/m2，POE膠膜價格報15.0元/m2。
重要公司公告：晶能科技發(fā)布2023年半年度報告，報告顯示公司23H1實現(xiàn)營收21.06億元，同比-10%，歸母凈利0.35億元，同比-68%，扣非歸母凈利-0.13億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。23Q2歸母凈利0.39億元，同比49%，環(huán)比扭虧為盈；23Q2扣非凈利-0.08億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，環(huán)比增虧。
行業(yè)重要新聞：8月17日，國家能源局發(fā)布1-7月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至7月底，全國累計發(fā)電裝機容量約27.4億千瓦，同比增長11.5%；其中，太陽能發(fā)電裝機容量約4.9億千瓦，同比增長42.9%；風(fēng)電裝機容量約3.9億千瓦，同比增長14.3%。
投資策略：硅料供應(yīng)瓶頸解除，產(chǎn)業(yè)鏈價格快速回落，進一步刺激光伏裝機需求，光伏行業(yè)預(yù)計將延續(xù)高景氣。目前行業(yè)PE分位數(shù)處于歷史低位，投資性價比凸顯。1）建議關(guān)注N型布局領(lǐng)先，持續(xù)享受新技術(shù)溢價紅利，有望量利齊升的TOPCon環(huán)節(jié)個股，如晶科能源、鈞達(dá)股份等；2）建議關(guān)注受益于需求高景氣以及品類快速擴張的逆變器環(huán)節(jié)個股，如德業(yè)股份、陽光電源等；3）建議關(guān)注盈利處于周期底部，受益于原材料成本下降的光伏玻璃環(huán)節(jié)，如福萊特等。
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期、原材料上漲過快削弱企業(yè)盈利、行業(yè)擴產(chǎn)過快加劇行業(yè)競爭、貿(mào)易摩擦阻礙海外供應(yīng)鏈、安全事故影響企業(yè)產(chǎn)銷。
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