>> 華創(chuàng)證券-特高壓行業(yè)跟蹤報告：23年國網(wǎng)特高壓項目第三次和第四次設(shè)備中標(biāo)概覽-230821
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
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| 1507KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
黃麟 |
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2023年特高壓項目第三次（國家電網(wǎng)2023第33批）和第四次（國家電網(wǎng)2023第53批）設(shè)備招標(biāo)開標(biāo)：
特高壓第三次設(shè)備招標(biāo)主要涉及3直2交共5條特高壓線路，包括一二次設(shè)備和相關(guān)材料，中標(biāo)總金額149.53億元。本次采購項目包括寧夏~湖南、金上~湖北、川渝、隴東~山東、張北~勝利共5條特高壓線路；投產(chǎn)時間均預(yù)計在2024~2025年；其中寧夏~湖南±800kV特高壓直流輸電工程和金上～湖北±800千伏特高壓直流輸電工程為本次招標(biāo)的重點(diǎn)，分別占中標(biāo)金額的51.51%和47.86%，其余特高壓項目招標(biāo)設(shè)備均為通信設(shè)備。
特高壓第四次設(shè)備招標(biāo)主要涉及1直4交共5條特高壓線路，主要為二次設(shè)備和相關(guān)材料，中標(biāo)總金額1.98億元。本輪招標(biāo)主要涉及1直4交共5條特高壓線路，其中川渝、隴東~山東、武漢~南昌、張北~勝利、錫盟~山東分別占比45%、32%、17%、4%和2%。本輪招標(biāo)設(shè)備主要為二次設(shè)備、特高壓站內(nèi)材料和測量裝置，分別占比68%、30%、2%；東方鐵塔、國電南瑞和許繼電氣是中標(biāo)金額前三的上市公司。
第三次招標(biāo)主要設(shè)備中標(biāo)情況：
1）換流變壓器：總中標(biāo)63.56億元。其中中國西電28.97億元（46%）、特變電工21.88億元（34%）、保變電氣6.93億元（11%）、山東電工電氣5.79億元（9%）；
2）換流閥：：總中標(biāo)25.43億元。其中國電南瑞12.26億元（48%）、中國西電9.70億元（38%）、許繼電氣3.48億元（14%）；
3）組合電器：總中標(biāo)11.97億元。其中中國西電4.67億元（39%）、平高電氣3.78億元（32%）、日立集團(tuán)1.93億元（16%）、思源電氣1.59億元（13%）；
4）電容器：總中標(biāo)10.03億元。其中白云電器1.67億元（17%）、中國西電1.50億元（15%）、思源電氣1.30億元（13%）、合容電氣0.82億元（9%）；
5）特高壓站內(nèi)材料：總中標(biāo)8.09億元。其中風(fēng)范股份1.12億元（14%）、中國中冶1.02億元（13%）、森特股份0.56億元（7%）、申菱環(huán)境0.42億元（5%）、中國電建0.36億元（4%）；
6）隔離開關(guān)：總中標(biāo)1.48億元。其中中國西電0.47億元（32%）、山東泰開0.46億元（31%）、平高電氣0.32億元（21%）、長高電新0.23億元（15%）。
投資建議：新型電力系統(tǒng)構(gòu)建背景下，新能源發(fā)電占比持續(xù)提升，特高壓作為遠(yuǎn)距離電力輸送通道將是綠電消納剛需。十四五規(guī)劃下半期有望迎來特高壓開工建設(shè)高峰期，特高壓產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的有望持續(xù)受益，建議關(guān)注：
1）站內(nèi)核心設(shè)備：國電南瑞（換流閥/二次設(shè)備）、特變電工（變壓器/換流變）、許繼電氣（換流閥/二次設(shè)備）、保變電氣（變壓器/換流變）、中國西電（變壓器/換流變/組合電器）、思源電氣（組合電器/電容器/互感器）、平高電氣（組合電器/避雷器）、四方股份（二次設(shè)備）、派瑞股份（晶閘管）、時代電氣（晶閘管）。
2）站內(nèi)其他設(shè)備：金冠電氣（避雷器）、白云電器（電容器）、長高電新（隔離開關(guān)）。
3）絕緣子：大連電瓷、神馬電力、創(chuàng)元科技。
4）鋼結(jié)構(gòu)及支架：風(fēng)范股份、東方鐵塔、匯金通。
風(fēng)險提示：電網(wǎng)投資完成額不及預(yù)期；原材料價格劇烈波動削弱企業(yè)盈利；特高壓項目核準(zhǔn)進(jìn)度不及預(yù)期。
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