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一級(jí)市場：
　　低基數(shù)下信用債凈融資額環(huán)比倍增，發(fā)行熱度顯著抬升。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，本周信用債（公司債、企業(yè)債、中期票據(jù)、短期融資券和定向工具）凈融資額為552.54億元，環(huán)比+117%（前值為254.09億元）；總發(fā)行量為3,542.87億元，環(huán)比+31%（前值為2,704.23億元）。除定向工具外，其余券種發(fā)行均走強(qiáng)，公司債、短融及超短融、企業(yè)債、中票發(fā)行量分別環(huán)比+46%、+31%、+24%、+23%。
　　高評(píng)級(jí)主體發(fā)行占比持續(xù)走高，短端發(fā)行占比連續(xù)三周穩(wěn)步回升。從發(fā)行等級(jí)來看，本周AAA級(jí)、AA+級(jí)、AA級(jí)發(fā)行占比分別63%、24%、13%，高評(píng)級(jí)和低評(píng)級(jí)發(fā)行占比較前一周均有所抬升，中等評(píng)級(jí)占比小幅下滑。從發(fā)行年限來看，1Y以內(nèi)、1Y-3Y、3Y-5Y、5Y以上發(fā)行占比分別為36.7%、42.6%、18.0%、2.7%，1Y以內(nèi)、3Y-5Y發(fā)行占比小幅走高，其余期限發(fā)行占比略有下滑。
　　二級(jí)市場：
　　各期限、各等級(jí)中短票收益率持續(xù)下行，3y收益率下行幅度相對(duì)顯著。3yAAA級(jí)、AA+級(jí)、AA級(jí)中票收益率分別為2.65%、2.83%、3.22%，較前一周分別-4.7bp、-8.7bp、-6.7bp。
　　城投債收益率下行趨勢延續(xù)，中低等級(jí)下行幅度顯著。1y城投收益率平均下行幅度相對(duì)較大，且AA級(jí)和AA(2)級(jí)下行趨勢更為陡峭。3y各等級(jí)收益率均顯著下行。具體地，1y隱含AAA級(jí)、AA+級(jí)、AA級(jí)、AA(2)級(jí)收益率分別為2.33%、2.39%、2.46%、2.63%，較前一周分別-4.7bp、-6.7bp、-8.7bp、-7.7bp。
　　1y和3y中短票利差多數(shù)收窄，3Y-1Y期限利差集體壓縮。信用利差方面，各期限、各等級(jí)中短票利差走勢分化，1y各等級(jí)、3y中低等級(jí)利差集體收窄,其中1yAA級(jí)和3yAA+級(jí)利差壓縮程度最為顯著。期限利差方面，3y收益率持續(xù)加速向下，帶動(dòng)3Y-1Y期限利差快速壓縮。
　　中低等級(jí)城投債利差壓縮幅度顯著，期限利差漲跌不一。信用利差方面，1y和3y城投債利差延續(xù)下行走勢，短端中低等級(jí)表現(xiàn)相對(duì)占優(yōu)。具體地，1y隱含AAA級(jí)、AA+級(jí)、AA級(jí)、AA(2)級(jí)城投債信用利差較前一周分別-2.2bp、-4.2bp、-6.2bp、-5.2bp。期限利差方面，3Y1Y、5Y-3Y期限利差漲跌不一。
　　信用事件匯總：本周信用債市場無信用債推遲或取消發(fā)行，且無主體評(píng)級(jí)、債項(xiàng)評(píng)級(jí)調(diào)低或負(fù)面事件。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：資金面寬松不及預(yù)期，信用風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期。