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數(shù)據(jù)拆解：
　　全口徑：2023年1-7月進(jìn)口量同比大增，7月當(dāng)月環(huán)比微降，價(jià)格較去年同期下降，但維持相對(duì)高位。2023年1-7月，煤及褐煤累計(jì)進(jìn)口量實(shí)現(xiàn)2.61億噸，同比增長(zhǎng)89%；7月單月實(shí)現(xiàn)進(jìn)口量3926萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)66.92%，環(huán)比減少1.53%。2023年1-7月全口徑煤炭進(jìn)口均價(jià)錄得121美元/噸，較去年均價(jià)降16.56%（對(duì)應(yīng)降幅24美元/噸）。2023年7月進(jìn)口煤價(jià)格錄得98美元/噸，同比降38.76%（對(duì)應(yīng)降幅62美元/噸），環(huán)比降12.53%（對(duì)應(yīng)降幅14美元/噸）。
　　動(dòng)力煤：7月動(dòng)力煤進(jìn)口同比環(huán)比增加，蒙古和澳大利亞環(huán)比正增長(zhǎng)，1-7月進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格較去年均價(jià)有所下降，7月繼續(xù)回落。
　　煉焦煤：7月煉焦煤進(jìn)口環(huán)比下降，進(jìn)口量主要由蒙古國(guó)和俄羅斯貢獻(xiàn)，1-7月進(jìn)口煉焦煤價(jià)格同比降，7月價(jià)格環(huán)比下降。
　　褐煤：7月褐煤進(jìn)口量環(huán)比下降，印尼月度供應(yīng)量環(huán)比連續(xù)下降，1-7月進(jìn)口褐煤價(jià)格較去年均價(jià)有所下降，但仍維持高位。
　　無(wú)煙煤：7月無(wú)煙煤進(jìn)口量環(huán)比減少，進(jìn)口量主要由俄羅斯貢獻(xiàn)，1-7月進(jìn)口無(wú)煙煤價(jià)格較去年均價(jià)有所下降，但仍維持高位。
　　點(diǎn)評(píng)與投資建議：
　　7月進(jìn)口量環(huán)比微降。從數(shù)據(jù)層面上看，1-7月累計(jì)增速還是維持較高水平，7月當(dāng)月進(jìn)口量環(huán)比微增，各煤種價(jià)格仍然較為堅(jiān)挺。分煤種看，7月僅動(dòng)力煤進(jìn)口量呈現(xiàn)環(huán)比正增長(zhǎng)。7月國(guó)內(nèi)煤價(jià)持續(xù)反彈，進(jìn)口煤價(jià)格倒掛解除。
　　預(yù)計(jì)8月印尼煤供應(yīng)量仍然維持低位，澳大利亞焦煤價(jià)格偏貴短期難放量。夏季印尼和印度進(jìn)入雨季，產(chǎn)量或受影響，印度方面旺季需求高，或加大進(jìn)口。此外，我們關(guān)注到澳大利亞焦煤價(jià)格仍然偏貴，國(guó)內(nèi)主焦煤價(jià)格仍具備一定性價(jià)比，澳煤短期難放量，對(duì)國(guó)內(nèi)骨架煤市場(chǎng)沖擊有限。
　　2023年海外煤價(jià)仍有上漲邏輯基礎(chǔ)，需等待數(shù)據(jù)驗(yàn)證。需求端，歐盟天然氣進(jìn)入旺季后仍有上漲預(yù)期，進(jìn)而帶動(dòng)煤炭?jī)r(jià)格上漲；印度煤炭需求持續(xù)增加。供給端，全球主要供應(yīng)國(guó)并無(wú)顯著增量。全球煤炭?jī)r(jià)格目前仍處于高位，價(jià)格反彈需等待數(shù)據(jù)驗(yàn)證。
　　本輪動(dòng)力煤率先啟動(dòng)，預(yù)計(jì)8-9月雙焦走勢(shì)較動(dòng)力煤更為強(qiáng)勁，考慮二季度價(jià)格回落，關(guān)注8月中報(bào)影響。建議關(guān)注：第一，具有焦炭產(chǎn)能的焦煤股也具備較高彈性，【潞安環(huán)能】、【平煤股份】、【淮北礦業(yè)】等彈性標(biāo)的值得關(guān)注。第二，關(guān)注焦化板塊相關(guān)個(gè)股，如【陜西黑貓】、【金能科技】、【美錦能源】等。第三，【廣匯能源】馬朗礦本周取得項(xiàng)目代碼，產(chǎn)能釋放持續(xù)推進(jìn)。第四，動(dòng)力煤價(jià)格旺季仍有支撐，建議關(guān)注【中國(guó)神華】、【山煤國(guó)際】、【陜西煤業(yè)】、【兗礦能源】。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：歐洲能源危機(jī)緩解，蒙古國(guó)通關(guān)車輛數(shù)大幅增加，澳洲煤炭進(jìn)口放量，俄煤產(chǎn)量增加和進(jìn)口加速，印尼煤炭基準(zhǔn)價(jià)大幅回落，國(guó)際煤價(jià)大幅下跌