久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2023年半年度報(bào)告。公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入245.21億元，同比下降9.05%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8.39億元，同比下降21.20%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤5.05億元，同比下降47.48%；基本每股收益0.21元。
　　二季度業(yè)績環(huán)比改善，毛利率逐步回升。公司2023Q2實(shí)現(xiàn)歸母凈利4.97億元，同比增長0.42%，環(huán)比增長45.75%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利2.43億元，同比下降39.52%，環(huán)比下降7.25%；在行業(yè)需求持弱及鋼企盈利普遍受損背景下，公司業(yè)績同比數(shù)據(jù)降幅較小，展現(xiàn)出明顯抗周期下行能力，2023年6月公司轉(zhuǎn)讓控股子公司新興租賃51%股權(quán)完成，股權(quán)出售價(jià)格為2.04億元，本次出售為上市公司貢獻(xiàn)凈利潤占凈利潤總額的比例為35.99%。公司2022Q3-2023Q2逐季銷售毛利率分別為6.95%、5.06%、5.25%、6.18%，逐季銷售凈利率分別為2.92%、3.74%、3.03%、4.15%，2023Q2銷售毛利率及凈利率均逐步回升。
　　上半年產(chǎn)銷規(guī)模高增，下半年產(chǎn)量增速有望繼續(xù)加快。公司上半年“產(chǎn)銷研運(yùn)用”聯(lián)合發(fā)力攻下云南滇中、江蘇南通、內(nèi)蒙通遼等多個(gè)重點(diǎn)大項(xiàng)目，鑄管合同儲(chǔ)備創(chuàng)歷史最高記錄，鋼格板銷量同比增長13.1%；2023年上半年公司實(shí)現(xiàn)金屬產(chǎn)品產(chǎn)量458.26萬噸，占2022年金屬產(chǎn)品總產(chǎn)量的55.1%，占2023年金屬產(chǎn)品產(chǎn)量目標(biāo)（966萬噸）比例僅為47.4%，后續(xù)產(chǎn)量增速有望持續(xù)加快，上半年公司鑄管銷量在逆勢中實(shí)現(xiàn)同比增長，其中蕪湖銷售分公司在3月份的單月銷量創(chuàng)歷史最高記錄。項(xiàng)目方面，報(bào)告期內(nèi)蕪湖新興1#高爐升級(jí)改造項(xiàng)目提前完成，在武安、蕪湖、廣東、川建、新光華等單位的大力協(xié)助下，黃石新興創(chuàng)造了新區(qū)投產(chǎn)達(dá)產(chǎn)的先進(jìn)水平。
　　水利建設(shè)速度加快，公司鑄管需求步入景氣周期。2023年上半年基建投資（不含電力）同比增長6.8%，完成水利建設(shè)投資5254億元，同比增加18.1%；據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年全國新開工水利項(xiàng)目1.76萬個(gè)，較去年同期多3707個(gè)，投資規(guī)模7208億元，較去年同期多1113億元。在加快建設(shè)國家水網(wǎng)政策指引下，國內(nèi)水利建設(shè)及供排水管網(wǎng)改造空間巨大，公司鑄管產(chǎn)品四大應(yīng)用方向市政、水利、污水、熱力均有受益，鑄管業(yè)務(wù)有望隨著基建到位資金改善、實(shí)物需求的提升進(jìn)入景氣周期。
　　投資建議。公司為國內(nèi)球墨鑄管行業(yè)龍頭，擁有顯著產(chǎn)能優(yōu)勢與技術(shù)壁壘，持續(xù)受益于城市管網(wǎng)改造及水利設(shè)施建設(shè)，鋼鐵業(yè)務(wù)盈利有望逐步好轉(zhuǎn)的同時(shí)，鑄管業(yè)務(wù)或?qū)⒉饺刖皻怆A段。我們預(yù)計(jì)公司2023年~2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利分別為20.8億元、25.9億元、28.1億元，對(duì)應(yīng)PE為7.9、6.3、5.8倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：上游原燃料價(jià)格大幅上漲，需求增速不及預(yù)期，環(huán)保及限產(chǎn)政策存在不確定性。