>> 德邦證券-策略專題：“活躍資本市場”一攬子政策梳理-230823
| 上傳日期： |
2023/8/23 |
大小： |
899KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
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作者： |
吳開達 |
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事件：8月18日盤后，證監(jiān)會發(fā)布就“要活躍資本市場，提振投資者信心”的答記者問，對市場關心的11個焦點問題進行了解答。本文分類梳理答記者問內容，活躍資本市場需要投資、融資、交易三端的平衡。
證監(jiān)會“要活躍資本市場，提振投資者信心”答記者問內容分類梳理：7月24日中央政治局會議對資本市場工作作出重要部署，明確提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”。8月18日盤后，證監(jiān)會發(fā)布就“要活躍資本市場，提振投資者信心”的答記者問，對市場關心的11個焦點問題進行了解答。同時明確表示，已成立專項工作組，在集思廣益的基礎上，專門制定工作方案，確定了活躍資本市場、提振投資者信心的一攬子政策措施：
投資端：加快投資端改革，大力發(fā)展權益類基金；引入更多中長期資金；加強跨部委溝通協(xié)同，提高各類中長期資金權益投資比例；激發(fā)市場機構活力，促進行業(yè)高質量發(fā)展；支持香港市場發(fā)展，統(tǒng)籌提升A股、港股活躍度。
融資端：提高上市公司投資吸引力，更好回報投資者；進一步支持高水平科技自立自強；實現(xiàn)資本市場可持續(xù)發(fā)展；深化并購重組市場化改革；支持股份回購；完善減持制度、加強減持行為監(jiān)管。
交易端：優(yōu)化完善交易機制，提升交易便利性；激發(fā)券商活力，促進行業(yè)高質量發(fā)展。
監(jiān)管端：統(tǒng)籌做好活躍市場與防范風險、加強監(jiān)管。
活躍資本市場需要投資、融資、交易三端的平衡：1）投資端：引入中長期資金，擴大公募規(guī)模，引導養(yǎng)老金入市。提高中長期資金占比要持續(xù)推動保險、理財、信托等各類資管機構通過直接投資、委托投資、公募基金等形式提高權益投資實際占比。年金、養(yǎng)老金是股票市場的重要長期資金來源。在我國，公募基金、保險資管是長期資金入市的重要渠道。2）融資端融資分紅齊頭并進。在A股市場增量資金不足的情況下，監(jiān)管部門會合理把握IPO和再融資速度，逆周期調節(jié)。近期措施指出要強化分紅導向，A股上市公司分紅情況看，2022年全部上市公司共計分紅2.13萬億元，整體分紅比例突破40%，創(chuàng)下近10年新高。同時A股2022年年度現(xiàn)金分紅額高于募資額，股東投資回報明顯改善。3）交易端重在降低交易成本。假設印花稅進行調整，可能短期會比較明顯地起到活躍資本市場的作用。證監(jiān)會7月8日發(fā)布公募基金費率改革工作安排，目的是促進行業(yè)健康發(fā)展與投資者利益更加協(xié)調一致、互相支撐、共同實現(xiàn)。
風險提示：1）一攬子改革難度較大，落地速度有不確定性；2）對新股估值定價要求提升，上市前5日波動或較大；3）市場反饋存在時滯。
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