>> 西南證券-先聲藥業(yè)(2096.HK)2023年半年報點評：業(yè)績符合預(yù)期，長期增長動力強勁-230822
| 上傳日期： |
2023/8/24 |
大小： |
1038KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
杜向陽 |
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事件：公司發(fā)布2023年半年度報告，2023年上半年收入達33.8億元(+25.2%)，創(chuàng)新藥收入24.1億元(+36.6%)，占總收入的71.4%。
創(chuàng)新藥占比持續(xù)提升，腫瘤、自免領(lǐng)域收入快速增長。2023年上半年，公司創(chuàng)新藥收入24.1億元（+36.6%)，占總收入的71.4%。其中神經(jīng)系統(tǒng)領(lǐng)域收入10.6億元（-1.5%），占總收入的31.2%；腫瘤領(lǐng)域收入7.8億元（+34.8%），占總收入的23.2%；自免領(lǐng)域收入6.6億元（+30%），占總收入的19.5%；其他領(lǐng)域收入約8.8億元（+63%），占總收入的26.1%。
創(chuàng)新藥產(chǎn)品持續(xù)上市，長期增長動力強勁。公司已有六款創(chuàng)新藥產(chǎn)品進入商業(yè)化階段，先必新舌下片于2023年6月NDA獲NMPA受理，未來有望滿足腦卒中發(fā)病后第一時間給藥和院外給藥領(lǐng)域的臨床需求。先諾欣（先諾特韋片╱利托那韋片組合包裝）于2023年1月附條件獲批上市，用于治療輕中度新型冠狀病毒感染的成年患者。
創(chuàng)新研發(fā)管線高效推進，多款藥物進入關(guān)鍵臨床階段。先必新腦出血適應(yīng)癥獲NMPA開展Ⅱ期臨床試驗；達利雷生于2023年7月獲NMPA批準(zhǔn)開展Ⅰ+Ⅲ期臨床試驗，用于治療癥狀持續(xù)存在至少三個月且對日間功能產(chǎn)生影響的成人失眠患者；IL-2突變Fc融合蛋白SIM0278注射液獲得NMPA簽發(fā)的藥物臨床試驗批準(zhǔn)通知書，擬用于中重度特應(yīng)性皮炎。
盈利預(yù)測與投資建議：先聲藥業(yè)業(yè)績成長確定性強，研發(fā)實力強勁，我們預(yù)計公司2023-2025年營業(yè)收入分別為75.9、93.7、113.1億元。維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：研發(fā)進展或不及預(yù)期、核心品種商業(yè)化進展或不及預(yù)期、政策風(fēng)險
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