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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　公司公告收購蘇州利華科技，布局電子制造服務(wù)領(lǐng)域，加速多元拓展，增持。
　　投資要點(diǎn)：
　　投資建議：公司公告收購蘇州利華，布局電子制造服務(wù)領(lǐng)域，加速多元拓展?？紤]收購事件增厚公司利潤，我們上調(diào)2023-2025年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023-2025年EPS為1.92/2.08/2.48元（原值為1.62/2.12/2.47元，分別同比+19%/+10%/+7% ），同比+12%/+10%/+16%，維持目標(biāo)價(jià)34.19元，對(duì)應(yīng)2023年17.8xPE。
　　事件：萊克電氣擬以自有資金人民幣2.73億元收購公司控股股東萊克投資持有利華科技81.7%和利華控股持有利華科技14.8%的股權(quán)，合計(jì)收購利華科技96.5%股權(quán)。
　　利華科技具備較為成熟的電子制造服務(wù)經(jīng)驗(yàn)：利華科技是一家有著數(shù)十年電子制造加工服務(wù)經(jīng)驗(yàn)的EMS企業(yè)（包含但不限于印刷線路板組件及系統(tǒng)集成產(chǎn)品等），為各行業(yè)的OEM公司提供制造和供應(yīng)鏈解決方案服務(wù)。業(yè)務(wù)涉及通訊、工控、醫(yī)療等領(lǐng)域，23H1營收4.8億元，凈利潤2139.6萬元，對(duì)應(yīng)凈利率4.5%。
　　本次收購助力萊克多元發(fā)展:本次收購有助于萊克進(jìn)一步擴(kuò)展通信、工業(yè)控制、醫(yī)療、新能源領(lǐng)域的電控業(yè)務(wù)；利華科技2022年收入/凈利潤分別為10.59億元/4899萬元，若2023年維持2022年業(yè)績水平，預(yù)計(jì)收購能增厚萊克2023年收入/利潤的10%/5%（按照同控收購測(cè)算）。根據(jù)利華科技主業(yè)所在的電子制造行業(yè)估值10-15倍測(cè)算，收購公司對(duì)應(yīng)的市值約為5~7億元，高于收購對(duì)價(jià)2.73億元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：收購公司整合速度不及預(yù)期。