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流程工業(yè)智能制造龍頭，維持“買入”評級(jí)
　　公司是流程工業(yè)智能制造領(lǐng)域龍頭，考慮到智能制造行業(yè)持續(xù)景氣，以及公司競爭優(yōu)勢擴(kuò)大帶動(dòng)市占率持續(xù)提升，我們維持原有盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利潤為10.43、13.68、17.88億元，EPS為1.33、1.74、2.27元/股，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE為36.8、28.1、21.5倍，維持“買入”評級(jí)。
　　事件：公司發(fā)布2023年中報(bào)，業(yè)績持續(xù)高增長
　　2023年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.41億元，同比增長36.54%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.11億元，同比增長62.88%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤4.24億元，同比增長77.71%。單二季度，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.95億元，同比增長30.27%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.18億元，同比增長64.91%。公司業(yè)績持續(xù)高增長，主要系（1）客戶服務(wù)的深度和廣度顯著提升，獲取訂單同比增長；（2）公司運(yùn)營管理能力不斷深化，管理費(fèi)用率下降1.19個(gè)百分點(diǎn)至5.60%，銷售費(fèi)用率下降1.16個(gè)百分點(diǎn)至9.31%。
　　國內(nèi)市場韌性凸顯，儀器儀表業(yè)務(wù)增長亮眼
　　國內(nèi)銷售收入同比增長37.53%。分產(chǎn)品，工業(yè)軟件及含有工業(yè)軟件的解決方案業(yè)務(wù)共實(shí)現(xiàn)收入11.08億元，增速36.77%；儀器儀表實(shí)現(xiàn)收入2.05億元，增速76.30%。分行業(yè)，石化、化工等優(yōu)勢行業(yè)需求具備韌性，收入增速分別為30.73%、29.76%；電池、冶金收入增速分別達(dá)484.27%、154.71%，提供堅(jiān)實(shí)成長支撐。
　　海外業(yè)務(wù)拓展卓有成效，藍(lán)海市場值得期待
　　2023年上半年，公司實(shí)現(xiàn)新簽海外合同3.04億元，同比增加109.6%，中標(biāo)沙特阿美控股企業(yè)、全球最大單體船廠沙特國際海事工業(yè)集團(tuán)的數(shù)字化項(xiàng)目，獲得科威特石油公司壓力變送器等儀器儀表訂單。公司海外市場實(shí)現(xiàn)多個(gè)重大突破，主要憑借公司領(lǐng)先的自動(dòng)化控制系統(tǒng)、工業(yè)軟件及海外市場解決方案；及加碼部署東南亞、中東、非洲、歐亞等地區(qū)，海外本地化運(yùn)營能力不斷提升。公司正在積極尋求全球行業(yè)高端產(chǎn)品及技術(shù)供應(yīng)商合作落地，未來海外藍(lán)海市場更值期待。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：智能制造不及預(yù)期；海外拓展不及預(yù)期；公司研發(fā)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。