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截至2023Q2，我們估算理財市場存續(xù)規(guī)模約25.6萬億，季度環(huán)比提升2%。累計31家理財公司獲準開業(yè)，理財公司產品規(guī)模約20.8萬億，市場份額占比達81%；市場集中度較高，CR5占比達43%。2023年以來，理財產品“破凈率”持續(xù)修復，從22年底的21.1%下降至23年中的4.4%；上半年收益中樞約2.1%。個人養(yǎng)老金理財產品共18只，規(guī)模合計7.6億；整體業(yè)績表現穩(wěn)健，成立以來年化收益中樞約3.76%。
　　▍理財市場概況：估算23Q2存續(xù)規(guī)模約25.6萬億，理財公司市場份額占比超8成。截至2023Q2，我們估算理財產品存續(xù)規(guī)模約25.6萬億，季度環(huán)比提升2%；其中，理財公司理財產品規(guī)模約20.8萬億，市場份額占比達81.2%。理財資金資產配置的標準化程度不斷提升，固收類資產仍為最主要投向；受到2022年底理財產品贖回影響，公募基金配置比例出現下降。
　　▍銀行機構理財產品跟蹤：城商行產品規(guī)模占比6成，整體業(yè)績比較基準下滑。截至2023Q2，發(fā)行機構方面，城商行理財產品規(guī)模占比最高，達59%。運作模式方面，開放式理財產品規(guī)模占比小幅下降但仍為主流，占比72%。投資性質方面，固收類產品為主，占比84%；現金管理類產品規(guī)模持續(xù)壓降。投資期限方面，期限6~12個月的產品規(guī)模占比最高，達23%。
　　▍理財公司理財產品跟蹤：CR5占比43%，短期限產品規(guī)模占比提升。截至2023Q2，累計31家理財公司獲批，已全部獲準開業(yè)。合計2家機構管理規(guī)模超2萬億、8家機構管理規(guī)模超1.5萬億，CR5占比達43%。發(fā)行機構方面，股份行、國有行理財公司產品規(guī)模占比居前，分別為49%、38%。運作模式方面，仍以開放式為主但占比有所下滑，目前占比約82%。投資性質方面，固收類產品規(guī)模占比提升，目前占比約63%。投資期限方面，仍以每日開放型為主，期限1個月以內的產品規(guī)模占比提升明顯。
　　▍理財公司理財產品業(yè)績：“破凈率”持續(xù)修復，23年上半年收益中樞約2.1%。2023年以來，理財產品業(yè)績表現回暖，“破凈率”持續(xù)修復，從22年底的21.1%下降至23年中的4.4%。全樣本數據來看，理財產品23Q2收益中樞約0.87%，23H1收益中樞約2.1%，近1年收益中樞約2.25%。分投資類型來看，23H1固收類、混合類、權益類理財產品的收益中樞分別為2.46%、1.48%、2.41%。
　　▍熱點關注：個人養(yǎng)老金理財規(guī)模約7.6億，成立以來年化收益約3.76%。截至2023Q2，個人養(yǎng)老金理財產品共18只，規(guī)模合計約7.6億。產品特征以最小持有期型、中低風險等級、固定收益類為主。業(yè)績基準大部分在4%~5%左右，權益上限通常在20%以下，綜合費率大部分低于0.2%。個人養(yǎng)老金理財產品業(yè)績表現穩(wěn)健，成立以來年化收益中樞約3.76%。
　　▍風險因素：1）相關政策制度的超預期調整；2）部分數據來源于第三方數據平臺，由于統(tǒng)計口徑差異，可能與后續(xù)官方披露結果存在差異；3）行業(yè)實際發(fā)展可能一定程度偏離主觀判斷。