>> 國泰君安-投資銀行業(yè)與經(jīng)紀業(yè)行業(yè)關(guān)于證監(jiān)會召開機構(gòu)投資者座談會的點評：投資端改革再提速，繼續(xù)推薦券商-230824
| 上傳日期： |
2023/8/25 |
大小： |
490KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉欣琦 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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摘要：
事件：8月24日，中國證監(jiān)會召開全國社?；鹄硎聲筒糠执笮豌y行保險機構(gòu)主要負責人座談會。
點評：
座談會旨在學習貫徹7月24日中央政治局會議精神，交流探討共同引導(dǎo)更多中長期資金入市等問題。1）本次會議與會者包括證監(jiān)會黨委書記、主席易會滿，金融監(jiān)管總局黨委委員、副局長叢林，全國社?；鹄硎聲筒糠执笮豌y行保險機構(gòu)主要負責人等；2）會議旨在分析當前資本市場形勢，就共同引導(dǎo)更多中長期資金入市、推進中國特色現(xiàn)代資本市場建設(shè)等問題進行了深入交流探討。
會議認為，各類專業(yè)機構(gòu)投資者要進一步體現(xiàn)行業(yè)發(fā)展的政治性人民性，要著力提高權(quán)益投資規(guī)模和比重；參會機構(gòu)一致表示，將加大權(quán)益類資產(chǎn)配置。1）投資和融資是資本市場最基礎(chǔ)、最重要的功能，養(yǎng)老金、保險資金、銀行理財?shù)雀黝愔虚L期資金與資本市場互相促進、協(xié)同發(fā)展；2）各類專業(yè)機構(gòu)投資者要進一步體現(xiàn)行業(yè)發(fā)展的政治性人民性，與建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場相向而行，更好服務(wù)中國式現(xiàn)代化建設(shè)的大局；3）各類機構(gòu)要不斷加強投研能力建設(shè)，壯大投資人才隊伍，建立健全投資管理體系，推動建立三年以上的長周期考核機制，著力提高權(quán)益投資規(guī)模和比重。參會機構(gòu)一致表示，將強化逆周期布局，加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，用實際行動引領(lǐng)長期投資、價值投資、穩(wěn)健投資；4）下一步，證監(jiān)會將認真研究相關(guān)機構(gòu)提出的意見建議，主動加強與有關(guān)部門的政策協(xié)同，共同為養(yǎng)老金、保險資金、銀行理財資金等中長期資金參與資本市場提供更加有力的支持保障，促進資本市場與中長期資金良性互動。
預(yù)計更多支持中長期資金參與資本市場的投資端改革政策將加速推出，利好券商機構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展。1）我們預(yù)計，資本市場投資端改革將進一步加速，更多吸引各類中長期資金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置的政策將逐步、實質(zhì)性推出，推動資管機構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展并利好券商機構(gòu)業(yè)務(wù)增長；2）與此同時，頭部券商將受益于“適當放寬對優(yōu)質(zhì)證券公司的資本約束”等監(jiān)管政策，并憑借其更強的專業(yè)化能力把握投資端改革政策紅利實現(xiàn)超預(yù)期發(fā)展。
投資建議：建議增持機構(gòu)業(yè)務(wù)具有競爭優(yōu)勢的頭部券商，個股推薦華泰證券、中信證券、中金公司H。截至8月24日，券商板塊PB估值僅為1.44x，位居10年來的19%分位，安全邊際和性價比極高。
風險提示：監(jiān)管政策推出力度不及預(yù)期。
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