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事項(xiàng)：
　　8月24日，夢(mèng)網(wǎng)科技發(fā)布2023年半年度報(bào)告。公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.64億元，同比增長(zhǎng)42.27%；歸母凈利潤(rùn)為4020.63萬元，同比增長(zhǎng)758.36%。
　　評(píng)論：
　　上半年業(yè)績(jī)持續(xù)改善，5G富媒體消息等新業(yè)務(wù)占收比穩(wěn)步提升。上半年公司實(shí)現(xiàn)銷售收入與業(yè)務(wù)規(guī)模的同步提升，其中云短信業(yè)務(wù)基本盤穩(wěn)固，5G富媒體消息、國際云通信等新動(dòng)能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.64億元，同比增長(zhǎng)42.27%，其中5G富媒體消息業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)155.81%，業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)136%；國際云通信業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)324.98%，業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)274%。上半年公司歸母凈利潤(rùn)為4020.63萬元，同比增長(zhǎng)758.36%。5G富媒體消息等新業(yè)務(wù)的收入與利潤(rùn)在公司總體占比穩(wěn)步提升，成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要引擎。
　　運(yùn)營(yíng)商推進(jìn)閱信確定性進(jìn)一步提升，下游B端客戶認(rèn)可度逐步顯現(xiàn)，公司作為具有自主核心技術(shù)的5G消息服務(wù)商有望核心受益。2023年8月17日，中國移動(dòng)發(fā)布5G閱信終端解析招募公告，標(biāo)志著全球最大的運(yùn)營(yíng)商正式啟動(dòng)閱信產(chǎn)品商用流程，確定性進(jìn)一步提升。近期包括廣發(fā)銀行、甘肅銀行等B端客戶紛紛開始采購5G消息解析能力服務(wù)，5G閱信的商業(yè)價(jià)值逐步得到高價(jià)值B端客戶的認(rèn)可，5G閱信解析服務(wù)有望快速起量。公司耕耘5G富媒體消息多年，已形成與眾多上下游企業(yè)的探索和布局，也是市場(chǎng)唯一同時(shí)為三大運(yùn)營(yíng)商均提供閱信解析服務(wù)的企業(yè)，曾成功中標(biāo)中國移動(dòng)項(xiàng)目“短信小程序2.0”，中國電信項(xiàng)目“5G消息回落解決方案”，中國聯(lián)通項(xiàng)目“智信技術(shù)服務(wù)”，并在2022年與中移互聯(lián)網(wǎng)公司簽訂《關(guān)于短信小程序2.0終端解析服務(wù)能力產(chǎn)品合作協(xié)議》，已順利進(jìn)入5G閱信生態(tài)圈，將核心受益于5G閱信業(yè)務(wù)的商用推進(jìn)和快速起量，同時(shí)公司憑借與中國移動(dòng)的深厚合作歷史，有望以更多角色參與5G閱信的商業(yè)生態(tài)。
　　公司與華為簽訂盤古大模型合作框架協(xié)議，積極打造“AI+5G消息”。華為云是公司長(zhǎng)期的合作伙伴，公司結(jié)合華為的盤古大模型打造“AI+5G消息”，進(jìn)一步發(fā)掘消息服務(wù)場(chǎng)景結(jié)合的潛力，為客戶打造智能化消息服務(wù)解決方案。當(dāng)傳統(tǒng)消息升級(jí)到5G消息時(shí)，盤古大模型可以為百萬級(jí)的模板內(nèi)容生成以及海量的消息內(nèi)容生成提供高效低成本的解決方案，實(shí)現(xiàn)千人千面千人千跡消息內(nèi)容的自動(dòng)智能生成，同時(shí)提供多模態(tài)內(nèi)容審核能力，保障信息安全及分發(fā)時(shí)效性，助力公司降低服務(wù)成本的同時(shí)提高人員工作效率。
　　盈利預(yù)測(cè)、估值及投資評(píng)級(jí)。受益于基礎(chǔ)業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步提升，5G富媒體消息、國際云通訊等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，我們預(yù)計(jì)公司2023~2025年?duì)I業(yè)收入分別為54.89、67.75及77.72億元，歸屬于母公司凈利潤(rùn)分別為2.15、4.82和6.35億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.27、0.59及0.78元，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：運(yùn)營(yíng)商短信價(jià)格繼續(xù)上調(diào)，經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致持續(xù)計(jì)提商譽(yù)、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，5G消息等新業(yè)務(wù)推進(jìn)不及預(yù)期