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本周市場表現(xiàn)：本周醫(yī)藥生物板塊收益率為-2.62%，板塊相對滬深300收益率為-0.64%，在31個一級子行業(yè)指數中漲跌幅排名第12。6個子板塊中，醫(yī)療服務板塊周跌幅最小，跌幅1.35%（相對滬深300收益率為+0.62%）；跌幅最大的為醫(yī)藥商業(yè)，跌幅為4.96%（相對滬深300收益率為-2.98%）。
　　周觀點：本周各板塊均有跌幅，受配方顆粒首次集采政策影響中藥板塊下跌，醫(yī)療器械板塊相對跌幅較小。我們認為受醫(yī)療反腐影響，院內的多數藥品器械等產品在2023Q3開始有下調全年盈利預測的風險，策略上建議觀望或者配置反腐免疫類的資產，2023Q4開始布局反腐后行業(yè)集中度提升等產品技術品牌有優(yōu)勢的龍頭企業(yè)。
　　重大政策：1）國家衛(wèi)健委發(fā)布《關于印發(fā)第四批鼓勵研發(fā)申報兒童藥品清單的通知》，就開展兒童藥品申報清單的主要考慮，實施情況和相關配套政策等問題展開回答，其藥品主要覆蓋神經系統(tǒng)用藥、消化道和新陳代謝用藥、抗腫瘤藥及免疫調節(jié)劑等，并以主要“四個特點”進行展開。2）國務院發(fā)布《醫(yī)藥工業(yè)高質量發(fā)展行動計劃（2023－2025年）》，強調醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)療裝備產業(yè)是衛(wèi)生健康事業(yè)的重要基礎，事關人民群眾生命健康和高質量發(fā)展全局。
　　本周重點關注：①連鎖藥店估值性價比突出，Q2業(yè)績有望持續(xù)靚麗，受益反腐下處方藥加速外流：建議關注大參林、健之佳、一心堂、老百姓、益豐藥房。2）醫(yī)藥流通行業(yè)因器械商業(yè)加速整合，中特估+物流基礎建設Reits,行業(yè)有望迎來“戴維斯雙擊”：建議關注九州通、國藥控股、上海醫(yī)藥、英特集團、南京醫(yī)藥等。3）消費醫(yī)療：建議關注①營養(yǎng)補充藥物或OTC企業(yè)轉型保健品，如哈藥股份、吉林敖東、仁和藥業(yè)；②民營連鎖醫(yī)療服務：美年健康、朝聚眼科、固生堂、瑞爾集團。③家用品牌器械魚躍醫(yī)療；4）上游資產，①醫(yī)療器械上游零配件，關注海泰新光、美好醫(yī)療；②原料藥及制藥上游因原材料價格回落毛利率恢復&新品種拓展：山東藥玻、華海藥業(yè)、司太立、美諾華、金城醫(yī)藥。
　　風險因素：改革進度不及預期；銷售不及預期；臨床數據不及預期；集采降價幅度高于預期；市場競爭加劇。