>> 國金證券-日月股份(603218)盈利持續(xù)改善，業(yè)績符合預(yù)期-230828
| 上傳日期： |
2023/8/29 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
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作者： |
姚遙 |
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業(yè)績簡評
2023年8月28日，日月股份發(fā)布2023年半年度報告。1H23年公司實現(xiàn)營收23.97億元，同增17.46%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.91億元，同增184.57%。其中，2Q23公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.24億元，同增25.01%；歸母凈利潤1.60億元，同增273.19%；扣非歸母凈利潤1.45億元，同增564.53%，業(yè)績符合預(yù)期。
經(jīng)營分析
2Q23盈利持續(xù)改善。受益于2022年下半年大宗商品價格的快速下降，公司季度毛利率環(huán)比穩(wěn)步提升，1Q22、2Q22、3Q22、4Q22毛利率分別為8.73%、10.16%、11.87%、18.11%。受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善+技改降低成本，1Q23、2Q23盈利持續(xù)改善。1Q23、2Q23毛利率分別為20.40%、22.52%，環(huán)比提高2.29PCT、2.12PCT。
期間費用率同比提升。1H23公司期間費用率為7.16%，較去年同期變化0.73PCT，其中銷售費用率、管理費用率（含研發(fā)費用）、財務(wù)費用率分別為0.80%/9.00%/-2.63%，較去年同期變化-0.03/1.04/-0.27PCT。
公司已具備70萬噸鑄造產(chǎn)能。截至報告期末，公司已具備年產(chǎn)70萬噸鑄造產(chǎn)能。甘肅日月年產(chǎn)20萬噸（一期10萬噸）風力發(fā)電關(guān)鍵部件項目建設(shè)在2023年1月進入試生產(chǎn)階段。同時公司新增規(guī)劃的年產(chǎn)13.2萬噸鑄造產(chǎn)能在4月進入試生產(chǎn)階段。
盈利預(yù)測、估值與評級
我們預(yù)計2023-2025年凈利潤為7.44、11.50、13.08億元，當前股價對應(yīng)PE分別為22、14、12倍。維持“增持”評級
風險提示
政策性風險、市場競爭風險、經(jīng)濟環(huán)境及匯率波動風險、資產(chǎn)及信用減值風險。
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