久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

客戶去庫(kù)存拖累Q2業(yè)績(jī)，新業(yè)務(wù)新賽道加速拓展，維持“買入”評(píng)級(jí)不變2023H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.8億元(-20.7%)，歸母凈利潤(rùn)1.1億元(-28.0%)，扣非歸母凈利潤(rùn)1億元(-30.1%)。單Q2看，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.6億元(-18.1%)，歸母凈利潤(rùn)0.8億元(-9.8%)，扣非歸母凈利潤(rùn)0.8億元(-14.0%)?？蛻羧?kù)存下業(yè)績(jī)承壓，我們下調(diào)2023-2025年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023-2025年公司歸母凈利潤(rùn)2.8/3.3/3.9億元（2023-2025年原值3.6/3.9/4.1億元），對(duì)應(yīng)EPS為0.5/0.6/0.7元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為24.5/20.7/17.6倍，考慮到公司持續(xù)拓展新品類，維持“買入”評(píng)級(jí)不變。
　　2023H1家儲(chǔ)業(yè)務(wù)開始貢獻(xiàn)收入增量，商用美容儀、洗地機(jī)業(yè)務(wù)加速拓展分產(chǎn)品看，2023H1無(wú)線鋰電吸塵器收入5.1億（-28.6%），毛利率17.6%（-1.4pct）；2023H1有線吸塵器收入2.5億（-38.1%），毛利率19.1%（-0.8%）；2023H1電機(jī)收入1011萬(wàn)（-28.9%），毛利率25.6%（+13.1pct）；2023H1掃地機(jī)收入4960萬(wàn)（+297.9%），毛利率17.3%（-1.8pct）；新能源儲(chǔ)能產(chǎn)品收入5419萬(wàn)元，毛利率5.8%。分地區(qū)看，2023H1境外收入7.1億（-30.2%），毛利率18.7%（-0.3pct）；2023H1境內(nèi)收入2.6億（+25.8%），毛利率16.9%（-3.3pct）。新業(yè)務(wù)、新賽道穩(wěn)步拓展，家儲(chǔ)方面，公司投資參股羲和未來(lái)共同開發(fā)新產(chǎn)品并由全資子公司吉能科技成為其獨(dú)家制造商。2023年初完成了生產(chǎn)線布置，2月份首單出貨，預(yù)計(jì)下半年對(duì)公司的營(yíng)收貢獻(xiàn)會(huì)更加明顯；商用美容儀方面，項(xiàng)目正式導(dǎo)入批量生產(chǎn)。
　　美容儀相關(guān)部分組件已導(dǎo)入本地化生產(chǎn)，本地化工作持續(xù)推進(jìn)中；洗地機(jī)方面，與方太合作的第二代洗地機(jī)產(chǎn)品Q系列、V系列順利生產(chǎn)交付，下半年將推出升級(jí)版產(chǎn)品。寵物理毛器、戶外工具無(wú)線吹葉機(jī)、布藝清洗機(jī)均已量產(chǎn)。
　　2023H1毛利率拉動(dòng)下，盈利能力穩(wěn)步提升
　　2023Q2毛利率19.4%(+0.8pct)，期間費(fèi)用率1.8%(+0pct)，其中銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為0.4%/4.0%/3.4%/-6.0%，同比分別+0/+0.5/+0.6/-1.2pct，綜合影響下2023Q2凈利率為14.8%(+1.3pct)，扣非凈利率為13.5%(+0.6pct)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：需求不及預(yù)期；原材料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)銷洗地機(jī)業(yè)務(wù)開拓不及預(yù)期。