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事件：
　　公司發(fā)布2023年半年度報告，公司2023H1實現營收6.96億元，同比增長37.95%；實現歸屬于母公司所有者凈利潤1.36億元，同比增長95.48%；實現扣非歸母凈利潤1.04億元，同比增長57.71%。
　　前道設備持續(xù)放量，23H1業(yè)績同比大增：
　　公司2023H1業(yè)績較上年同期大幅增長，主要系公司產品競爭力不斷增強，收入規(guī)模持續(xù)增長。分產品來看，公司前道涂膠顯影設備中，浸沒式涂膠顯影機客戶端導入進展良好，超高溫烘烤Barc設備已實現客戶重復訂單，應用于其他旋涂類工藝的SOC設備實現客戶端導入；前道物理清洗設備國內市占率穩(wěn)步上升；后道先進封裝領域設備方面，公司與國內新興封裝勢力加深合作，上半年再次獲得來自主要廠商的批量重復訂單；化合物、MEMS、LED等小尺寸領域設備方面，由于LED終端市場消費需求仍較為低迷，射頻器件等也處于庫存調整階段，小尺寸領域設備市場需求有所下滑。從Q2單季度來看，2023Q2公司實現營收4.07億元，環(huán)比增長41.32%；實現歸母凈利潤0.70億元，環(huán)比增長6.06%，公司營收環(huán)比大幅增長。
　　前道涂膠顯影產品導入順利，后道設備達到國際先進水平：
　　公司23H1研發(fā)投入總額占營業(yè)收入比例為11.07%，較上年同期同比增加2.60pct。（1）前道涂膠顯影板塊，公司浸沒式涂膠顯影機客戶端導入進展良好，同時公司對第三代平臺架構及內部腔體單元上進行了進一步的優(yōu)化和完善，未來該平臺架構將作為通用性架構全面向下兼容ArF、KrF、I-line、offline等工藝。公司在超高溫烘烤Barc設備已實現客戶重復訂單；應用于其他旋涂類工藝的SOC設備實現了客戶端導入。（2）前道物理清洗機板塊，多腔體高產能架構及零部件國產化等方面也取得了良好進展，在高產能清洗架構、顆粒去除能力等工藝上實現了進一步的提升。目前已作為主流機型廣泛應用于中芯國際、上海華力、青島芯恩、廣州粵芯、上海積塔、廈門士蘭等知名廠商。（3）后道及小尺寸領域設備，整體已達到國際先進水平，部分指標已達到國際領先水平，隨著Micro LED行業(yè)發(fā)展、移動通信基站持續(xù)擴容、AR/VR產業(yè)鏈降本推進，小尺寸領域設備有望迎來新的市場增量。
　　投資建議：
　　我們預計公司2023年-2025年的收入分別為20.37億元、28.67億元、38.84億元，歸母凈利潤分別為2.70億元、4.16億元、5.94億元，維持“買入-A”。結合wind行業(yè)一致預期，給予公司23年91.1XPE，對應目標價179.47元。
　　風險提示：下游需求衰減風險，市場競爭加劇風險，國產替代不及預期。